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中國2019年的第一場降准 貨幣乘數已到極限(圖)

作者:許樹澤  2019-01-08 07:52 桌面版 简体 打賞 0
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2019年的第一場降准,要往年來得都要早那麼一些。伴隨著每次降准,就好像南方的小夥伴們看到下雪一樣興奮,不僅因為它次數少,更因為它往往會預示著一些什麼。
目前13.5%的準備金率,意味著7.4倍的貨幣乘數。(圖片來源:Nuthawut/Adobe stock)

【看中國2019年1月8日訊】2019年的第一場降准,要往年來得都要早那麼一些。伴隨著每次降准,就好像南方的小夥伴們看到下雪一樣興奮,不僅因為它次數少,更因為它往往會預示著一些什麼。

降准的概念我們不再贅述,它重要的意義在於,準備金率的倒數是貨幣乘數目前13.5%的準備金率,意味著7.4倍的貨幣乘數,也就是說,金融體系釋放出來的每一塊錢,存入另一家銀行,再變成另一筆貸款,每一塊錢,從數學上可以變成流通中的七塊四,所謂的釋放更多流動性出來,從原理上,是這樣做到的。

在經濟和投資中,長期的大勝利比每日的小勝利重要,經濟體的趨勢和大的方向,比每天的小漲跌重要,我們常說,山高路遠道路顛簸不是問題,只要我們最終能抵達想去的地方。

我們看待降准一以貫之同樣不變的基本價值觀,就是長期視角。

首先,它確實是本輪降准最早的一次。什麼叫本輪降准?存款準備金率的真正拐點是2011年,從這一年開始(因經濟的增速放緩)準備金率先升後降,開啟了一輪宏大的持續7年的降准週期,2012年降了1個百分點,然後直接蹦到2015年大幅降准2.5%,當然那一年很特殊,降准的主要目的是為了給當年大幅波動的市場提供流動性,然後2016年降准0.5%,2018年降准1.5%,這一次,歷年來最早的一次,年頭就降低1個百分點。

本次降准的第二個特點是,它包含的金融機構特別多,甚至包括郵儲銀行都納入進來,這是一次相比以往,覆蓋範圍都更加廣泛的降准。

那麼你肯定還想知道,為什麼這次有點特別?會有哪些特點出現呢?

今年有這麼幾個重要背景和往年不同,首先,美國市場遭遇大幅波動,經濟復甦乏力,因此美聯儲的加息進程明顯遇阻,當全球其他人不再收緊貨幣,中國穩一點,甚至松一點,就有了更大的選擇餘地。

第二點,人民幣的幣值穩定,那麼中國流動性的寬鬆,就有了很大空間,這又是和去年不同的一個背景。

第三點,對民營企業和小微企業的支持力度,提到了非常高的一個維度,因此,最全面的一次降准,才能達到最全面的為小企業提供經濟支援的效果,這是和過往不同的第三個背景。

最後總結一下,今年的降准比以往來得都早,它的意義在於為經濟提供充裕流動性,願這場最早降下的准,陪伴廣大企業和各位,過個好年。

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