中国2019年的第一场降准 货币乘数已到极限(图)

目前13.5%的准备金率，意味着7.4倍的货币乘数。（图片来源：Nuthawut/Adobe stock）

【看中国2019年1月8日讯】2019年的第一场降准，要往年来得都要早那么一些。伴随着每次降准，就好像南方的小伙伴们看到下雪一样兴奋，不仅因为它次数少，更因为它往往会预示着一些什么。

降准的概念我们不再赘述，它重要的意义在于，准备金率的倒数是货币乘数，目前13.5%的准备金率，意味着7.4倍的货币乘数，也就是说，金融体系释放出来的每一块钱，存入另一家银行，再变成另一笔贷款，每一块钱，从数学上可以变成流通中的七块四，所谓的释放更多流动性出来，从原理上，是这样做到的。

在经济和投资中，长期的大胜利比每日的小胜利重要，经济体的趋势和大的方向，比每天的小涨跌重要，我们常说，山高路远道路颠簸不是问题，只要我们最终能抵达想去的地方。

我们看待降准一以贯之同样不变的基本价值观，就是长期视角。

首先，它确实是本轮降准最早的一次。什么叫本轮降准？存款准备金率的真正拐点是2011年，从这一年开始（因经济的增速放缓）准备金率先升后降，开启了一轮宏大的持续7年的降准周期，2012年降了1个百分点，然后直接蹦到2015年大幅降准2.5%，当然那一年很特殊，降准的主要目的是为了给当年大幅波动的市场提供流动性，然后2016年降准0.5%，2018年降准1.5%，这一次，历年来最早的一次，年头就降低1个百分点。

本次降准的第二个特点是，它包含的金融机构特别多，甚至包括邮储银行都纳入进来，这是一次相比以往，覆盖范围都更加广泛的降准。

那么你肯定还想知道，为什么这次有点特别？会有哪些特点出现呢？

今年有这么几个重要背景和往年不同，首先，美国市场遭遇大幅波动，经济复苏乏力，因此美联储的加息进程明显遇阻，当全球其他人不再收紧货币，中国稳一点，甚至松一点，就有了更大的选择余地。

第二点，人民币的币值稳定，那么中国流动性的宽松，就有了很大空间，这又是和去年不同的一个背景。

第三点，对民营企业和小微企业的支持力度，提到了非常高的一个维度，因此，最全面的一次降准，才能达到最全面的为小企业提供经济支援的效果，这是和过往不同的第三个背景。

最后总结一下，今年的降准比以往来得都早，它的意义在于为经济提供充裕流动性，愿这场最早降下的准，陪伴广大企业和各位，过个好年。

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