中國央行時隔12年打開資金利率下行空間(圖)

中國央行時隔12年調降超額準備金利率推低資金價格。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2020年4月7日訊】（看中國記者文龍綜合報導）4月7日，中國央行時隔12年調降超額準備金利率推低資金價格，受此消息股市收高逾2%。分析指，未來還將有更多貨幣政策落地。

此前在4月3日，中國央行發布公告，決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4,000億元。並決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

這是逾12年來首次下降超額準備金利率，上一次做出這個決定還是發生在2008年金融危機的時候。超額準備金是存款類金融機構在繳足法定准備金之後，自願存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時用於清算、提取現金等需要。在銀行流動性體系中，超額準備金是基礎貨幣中銀行能夠自由動用的部分，直接對應著銀行的投資行為和債券配置需求。

通俗來講，中國央行下調超額存款準備金利率，其目的就是通過降低利率的方式，引導銀行少在央行存放多餘的資金，促使銀行將這些資金更多用於發放貸款支持實體經濟等。

4月7日，銀行間資金市場主要期限利率應聲下行。

江海證券分析認為，此次超額存款準備金利率的下調，實際上相當於打開了隔夜資金利率的下行空間，意味著在資金面極度寬鬆的情況下，隔夜資金利率最低可以低至0.35%，大幅降低了銀行間市場的資金成本，也就變相降低了銀行的綜合負債成本。

分析人士稱，預計主要期限利率有望進一步下行並保持低位，進而在疫情給經濟造成巨大衝擊情況下，引導銀行支持實體經濟。

受此消息影響，中國股市4月7日收高逾2%。滬深300指數收升2.28%，滬深300金融地產指數收升1.52%，滬深300主要消費指數收升3.11%，滬深300地產指數收升1.23%，滬深300醫藥衛生指數收升2.63 %。

深綜指收升3.18% ，創業板指數收升3.31%。

綜合各分析機構研究報告，隨著近期降准的密集落地，4月剩餘時間值得關注的貨幣政策將主要集中在兩方面：

一是4月中下旬MLF、LPR的跟隨式「降息」，在前期逆回購利率下調20個基點後，中旬新作MLF時有望利率同幅下調20個基點，進而帶動LPR報價利率下調，有市場分析，4月20日1年期LPR有望下調10個基點左右。

二是面向中小銀行新增的1萬億元人民幣再貸款再貼現具體政策將出臺。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)