中國央行發布的金融數據傳遞重要貨幣信號(圖)

2020-03-15 07:24 桌面版 简体 0
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中國央行 金融 貨幣
中國的企業和經濟增長高度依賴金融體系。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2020年3月15日訊】中國央行日前發布2月份金融統計數據,整體來看,雖然各項指標數據有所波動,但總體還算比較穩定:

M2餘額203.08萬億元,同比增長8.8%,環比增長0.4%;社會融資規模增量為8554億元,比上年同期少1111億元;住戶部門貸款減少4133億元,短期貸款減少4504億元;以消費貸款為主的居民短期貸款減少4504億,環比減少超過1萬億。

各個指標都有什麼含義?

1、社融指標

社融可以簡單講就是整個金融體系為企業、個人提供的包括銀行信貸、信託、銀行間市場融資總額。

在中國,社融指標顯得尤為重要。因為中國的企業和經濟增長高度依賴金融體系,而金融體系又與國家政策高度相關。所以社融數據的變化幾乎可以間接反映國家政策的動向。

2、住戶部門貸款

住戶貸款包括消費貸款、個人經營性貸款,是國民消費景氣度的直接體現。目前中國經濟增長中,消費的權重越來越高,該指標也變得越來越重要。

3、M2

M2是居民、企業、非銀金融機構存款總和,可以理解為市場所有的錢。市場M2的存量和增速,都是市場流動性和貨幣政策的直接體現,對於投資者有重要的參考意義。

看點幾何?

1、住戶貸款數據大降。顯然由於疫情影響,全國人民都宅在家裡,出行、線下購物、房地產銷售等活動都大幅減少,導致以消費貸款為主的居民短期貸款減少4000多億,而1月份又恰巧遇到黃曆新年。節前的大幅消費與疫情期間的抑制消費形成鮮明的對比,使得貸款數據環比大幅減少超過1萬億。

2、社融數據,1-2月社會融資規模增量累計為5.92萬億元,比上年同期多2717億元。中共肺炎(又稱武漢肺炎、新冠肺炎,COVID-19)疫情和黃曆新年兩個月的社融同比增量主要都是來自於政府部門融資,且2月份社融同比下滑。可以看出,實體經濟貸款的下滑幅度已經完全對沖掉了2月份政府部門融資的增量,實體經濟的回落幅度不容小覷,這也為之後的降准降息做好了鋪墊。

3、M1和M2增速穩中有升。2月末貨幣增速全面反彈。M1同比增長4.8%,M2同比增長8.8%。企業活期存款的M1受疫情企業人工成本大幅度下降影響,對M1的存量形成了一定的支撐;而M2的增速則更多的來自於近期央行不斷邊際放鬆的流動性。

未來何去何從?

1、中國央行已經宣布3月16日實施普惠金融定向降准,並且對符合條件的股份制商業銀行再額外定向降准1%,全年社融數據大概率可能會走出「低開高走」的局面。

2、受疫情影響,房地產銷售大幅下降、餐飲、旅遊等服務消費減少,導致以消費為主的居民短期貸款和以房貸為主的中長期貸款均大幅下滑。但在疫情過後,隨著政策加大對企業信貸支持力度,指標大概率會重新回歸正常水平。

3、降准降息節點再度來臨。目前自美聯儲3月3日降息以來,英國、加拿大、澳大利亞多家央行也陸續降息。目前中國央行已宣布降准,同時也臨近3月16日MLF利率調整時間節點。因此在3月16日,MLF利率大概率會延續寬鬆,下調基點。

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