中国央行时隔12年打开资金利率下行空间(图)

中国央行时隔12年调降超额准备金利率推低资金价格。（图片来源：Adobe stock）

【看中国2020年4月7日讯】（看中国记者文龙综合报导）4月7日，中国央行时隔12年调降超额准备金利率推低资金价格，受此消息股市收高逾2%。分析指，未来还将有更多货币政策落地。

此前在4月3日，中国央行发布公告，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4,000亿元。并决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

这是逾12年来首次下降超额准备金利率，上一次做出这个决定还是发生在2008年金融危机的时候。超额准备金是存款类金融机构在缴足法定准备金之后，自愿存放在央行的钱，由银行自主支配，可随时用于清算、提取现金等需要。在银行流动性体系中，超额准备金是基础货币中银行能够自由动用的部分，直接对应着银行的投资行为和债券配置需求。

通俗来讲，中国央行下调超额存款准备金利率，其目的就是通过降低利率的方式，引导银行少在央行存放多余的资金，促使银行将这些资金更多用于发放贷款支持实体经济等。

4月7日，银行间资金市场主要期限利率应声下行。

江海证券分析认为，此次超额存款准备金利率的下调，实际上相当于打开了隔夜资金利率的下行空间，意味着在资金面极度宽松的情况下，隔夜资金利率最低可以低至0.35%，大幅降低了银行间市场的资金成本，也就变相降低了银行的综合负债成本。

分析人士称，预计主要期限利率有望进一步下行并保持低位，进而在疫情给经济造成巨大冲击情况下，引导银行支持实体经济。

受此消息影响，中国股市4月7日收高逾2%。沪深300指数收升2.28%，沪深300金融地产指数收升1.52%，沪深300主要消费指数收升3.11%，沪深300地产指数收升1.23%，沪深300医药卫生指数收升2.63 %。

深综指收升3.18% ，创业板指数收升3.31%。

综合各分析机构研究报告，随着近期降准的密集落地，4月剩余时间值得关注的货币政策将主要集中在两方面：

一是4月中下旬MLF、LPR的跟随式“降息”，在前期逆回购利率下调20个基点后，中旬新作MLF时有望利率同幅下调20个基点，进而带动LPR报价利率下调，有市场分析，4月20日1年期LPR有望下调10个基点左右。

二是面向中小银行新增的1万亿元人民币再贷款再贴现具体政策将出台。

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