谷歌開盤就大跌了7-8%。（圖片來源：pxhere）
【看中國2019年5月1日訊】昨天，美股開盤，大家就感覺不對勁了，全球最好的公司之一，谷歌開盤就大跌了7-8%，並且一直沒有收回來，直到收盤依然下跌7.5%，在走勢圖上，谷歌留下了一個巨大的跳空缺口。這一跌，基本上跌去了一個月的漲幅。
谷歌之所以股價走勢如此激動，也是因為公布了母公司Alphabet的一季度業績，根據季報顯示，2019年一季度谷歌營收363億美元，較去年同期只增長17%，與2018年一季度26%的營收增速相比，大幅放緩，這一盈利增速，為近三年以來最低值。除了營收之外，利潤也出現了明顯的下降，這主要跟上個月歐盟的罰款有關，歐盟給谷歌扣了個帽子，說他濫用搜索引擎的主導地位，伸手就罰了他17億美元，這就導致了谷歌2019年一季度淨利潤同比大降29%，降到了66.57億美元，利潤率從去年的25%降至18%。
最後谷歌的每股盈利是9.5美元，而去年同期則是13.33美元，所以遠低於大家對他的預期，要知道去年同期，谷歌的股價才1050美元，對應13.33美元的每股收益，4個季度虛擬市盈率已經高達20倍，而如今他的每股收益下降，股價則升到了1200美元上方，對應4個季度的虛擬市盈率是38倍，所以也就是說，谷歌的估值已經接近翻倍。沒人否認谷歌是一家好公司，一家偉大的公司，但是他並不是與自己在賽跑，而是與投資者的預期在賽跑。如果投資者把他想的很完美了，那麼他其實是跑不贏預期的。最後就只能下跌。
一個接近上萬億美元的公司，20-40倍的估值，那麼也就是說投資者希望他們每年至少保持20%的營收和利潤的增長速度，這個其實是非常困難的。也不太可能維持太久。利潤總會有起伏，而業績不及預期的時候，哪怕依然是增長，但投資者也會大失所望，而造成股價下降，甚至是大跌。
現在美國股市很多公司可能都出現了谷歌這樣的情況，也就是不是他們業績不好，而是他們沒有投資者心目中的那個公司好，經過連續的上漲，幾次下跌都沒下來，反而很快就反彈上去了，這反而不斷強化投資者的預期，認為沒事，只要跌下來就是加倉的好機會，這其實是很危險的，說明大家已經開始過於樂觀，而忽視了風險。所以才會把美股推到那麼高的位置。
但其實這些公司，由於前幾年業績很好，抬高了前面的基數，所以後面會出現增長乏力的問題。這是一個統計上的問題，就好比一個人，工資從3000到6000，然後到1萬，1萬5，第一次多了3000塊，第二次多了4000，第三次多了5000，應該非常高興，但要反應在報表上，你會看到，他的收入增長率，是100%，66%，50%不斷的在下降。
所以這就給我們提出一個問題，看財報投資到底對不對，這要分你怎麼去看，如果你只看財報的數據，而不分析公司的業務，那麼肯定會陷入深深的誤區當中。有的時候業績太好反而成為了問題，至少未來的增長率很難跑過之前的水平。如果遇到一些週期類的投資品種就會更加的麻煩。
比如在A股市場有只妖股叫做方大炭素，很多人都看他漲的好，然後去搶。以為這是一隻績優股，確實2018年的業績表現很好，利潤大幅增長了54%，但是你要看到，他是明顯的週期股，業績太好反而就是問題。特別是當好的業績已經釋放出來成為投資者預期的時候，那麼悲劇也就快來了。果然一季度的時候，利潤就突然下滑了62%，最近在市場上悶了投資者兩個跌停板。
那麼這賴誰呢？這家公司並非不賺錢了，而只是沒有去年那麼賺錢了，是因為石墨電極產品價格走勢，過了巔峰期，價格出現了下降，所以讓毛利率縮水一半，利潤也跟著大幅下降。換句話說，他過去的自己才是最大的敵人，總拿巔峰時期的自己去比較，那麼肯定會讓投資者大失所望。就跟有的家長會說，我的孩子小學的時候門門功課都是100分，到了高中為什麼就不行了呢？其實他未必真的不行，只是不能門門得100了而已。本來難易程度就完全不同。有的孩子在原來中學都是班裡的第一名，但進入了清華北大，也很難再拔尖，這也是正常現象，如果你因此而失望，那就是自己心態的問題了。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
看完那這篇文章覺得
排序