中國央行這個時候突然降准意欲何為?(視頻)

原文標題:央行突然降准意欲何為?會重返寬鬆嗎?

2018-10-09 08:57 作者:齊俊傑 桌面版 简体 0
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中國央行決定從10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。在公告裡,央行還特別強調,繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
中國央行決定從10月15日起降准。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2018年10月9日訊】中國央行決定從10月15日起,下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點,當日到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。在公告裡,央行還特別強調,繼續實施穩健中性的貨幣政策,不搞大水漫灌,注重定向調控,保持流動性合理充裕,引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

根據測算10月15日,到期的中期借款便利MLF,大約有4,500億左右,這部份量確實比較大,而央行降准的力度更大,下調存款準備金率1個百分點,差不多是12,000億的資金釋放,也就是說,除了置換MLF,大約還能向市場投放7,500億的增量資金。央行要幹嘛?是不是又要搞寬鬆了?那樓市是不是又要漲了?對股市有什麼影響?

首先,央行的目的就是為了平衡市場的利率,這點非常明確,最近一段十年期國債的收益率一直在反彈,目前回到了3.61%上方,這個市場利率偏高,細心的朋友應該看到了,餘額寶收益在下降,而十年國債收益率在反彈,很顯然這是短期流動性充裕,長期流動性緊張,對於經濟的長久預期並不好。不利於實體經濟復甦,另外最近美債的收益率也是節節攀升,這樣推動著國內的市場利率也會提升,所以央行未雨綢繆,提前呵護一下長端利率,把十年期國債收益率穩下來。

其次,長假期間的利空消息太多,國外股市已經全面下跌,為了穩定金融市場,央行需要引導預期,這些關鍵時刻的降准就是告訴大家,央行希望股市穩定。再次通過強有力的政策,來確認政策底。

第三,本來10月15日到期的MLF就相當多,再通過中期借款便利置換,有點複雜,不如一次降准來的簡單,對於銀行來說借款變成準備金釋放,一下手頭也就寬裕多了,就好比以前是每個月都要還信用卡,日子過的緊巴巴的,現在你媽突然給你一張存摺,說是之前為你存的錢,現在還給你了,這張存摺上的錢遠大於你的信用卡額度,這就會有一種突然暴富的感覺。有利於銀行們更多的發放貸款給實體經濟。

第四,存款準備金率本來就很高,在這次降准之前,大型銀行的存款準備金率是15.5%,而小型銀行的存款準備金率也有13.5%,相當於有100塊錢儲蓄,你就得拿出15.5元放在賬上不能動,這實在是有點浪費,外面對資金已經相當飢渴了,央行還佔用著這麼多的存款準備金,實在是效率很低。應該說,這次調整完之後,我們還有很大的下調空間。2007年的時候,中國的存款準備金率只有10%左右。後來2009年貨幣釋放太多了,自己都害怕了。所以才一路加準備金,2011年加到了21.5%。

現在央行手裡的利率工具只能往上加息,不能往下,所以他最後只能動用數量化工具來平衡市場利率,盡量讓實體經濟和金融市場的流動性保持充裕,至於通脹的威脅主要來自於國際原油價格,這不是央行所能決定的,央行降不降准他也該怎麼樣還怎麼樣。另外匯率方面,由於之前有個快速的貶值,其實釋放了不少壓力。

至於樓市,其實大家也沒必要太擔心了,只要棚改貨幣化安置停了,樓市的籬笆基本就算紮緊了,現在各地首套貸款利率基本都是上浮10-20%,二套房貸款利率基本不給額度,開發商方面,資金鏈已經格外緊繃,開發貸,信託,企業債,海外融資,全都給卡住了。開發商已經開始了降價求生,長假期間發生了很多的樓鬧事件,足以說明,現在金融正在跟房地產做切割。所以只需要繼續保持我們的政策,降准的錢就不會流向房地產。

最後說說股市和債市,剛才也說了,這可以視為又一個政策底的標誌,說明央行在呵護資本市場,這就好比你著涼了,覺得可能會感冒發燒,趕緊找感冒沖劑壓一壓,降准就是那個感冒沖劑,目的肯定是希望提前預防不得病,但結果能不能壓住還不好說,畢竟這個長假實在是有點太鬧心了。

中期股市和債市能不能漲,還是要看市場利率的走勢,一個是十年期國債收益率,一個是銀行間拆借利率,如果這兩個利率能被降准所帶來的流動性給壓下來,那麼對於股市債市中期走勢就會構成利好。

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