高利貸或引發中國式次貸危機(圖)

當下的民間借貸不論是規模還是利率都幾近「瘋狂」。如果錢是從銀行流入民間借貸，資金鏈條慢慢越拉越長，而借錢的企業經營出現情況無法償還，最終會對銀行產生衝擊，牽連的經濟體也會越來越多，從而發生所謂「中國式的次貸危機」，不是沒有可能的。

這絕不是危言聳聽。目前，自然人、企業法人、上市公司、商業銀行、公益基金都參與到民間借貸或者高利貸之中。以往是經濟比較發達的地方民間借貸規模較大，但現在經濟落後的地方也開始瘋狂放貸。民間借貸規模空前，銀監會主席劉明康曾表示，目前沿海地區約有3萬億元的銀行貸款流入民間借貸市場。按照這個推理，加上中西部地區，全國應該不低於5萬億元。如此大規模的民間借貸資金，其中大部分是來自銀行貸款，途徑有三：一是商業銀行將信貸資金直接拆借給擔保公司、小額貸款公司，在浙江已經有四大行如法炮製了；二是個人利用自己的住房等不動產抵押從銀行貸款後投入到高利貸裡；三是上市公司憑藉被銀行青睞的優勢，從銀行借到低息貸款轉手高息貸給開發商等企業。截至8月31日，64家上市公司的170億元委託貸款大多流向了中小製造企業和房企。

有專家認為，民間借貸是社會融資的有益補充。這個觀點是有前提的，那就是不能演變成高利貸，不能一哄而起全民放貸；否則，就不是有益補充而是一劑毒藥。目前的民間借貸大多是高利貸性質，有一少部分是高息性質，即年息12%至24%。高息借貸、高利貸正在抬高整個社會的融資成本，使得經濟效率越來越低、回報越來越少，正在釀造巨大金融風險。更加可怕的是，極有可能引發中國式次貸危機。我們需要從「根」上來觀察風險，即高息借貸和高利貸的最終承受者的償還本息能力如何？如果高利貸貸給了根本沒有償還能力的主體，一旦到期違約，那麼，整個高利貸鏈條就會斷裂，必將發生金融風險。

眾所周知，目前瀰漫全國、進入癲瘋狀態的高利貸最終承受者是中小型房企、中小微型企業。房地產調控力度正在加大，中小房企度日如年，如果尋求高利貸支持，那是自取滅亡。中小微型企業經營狀況更是堪憂，溫州、寧波等地最近就接連出現企業老闆「跑路」現象。可以說，依照中小企業和房企目前的狀況，根本承受不了月息高達10%甚至20%的高利貸。高利貸到達最終承受者的中小企業那裡，都經過了許多層級，而所有層級的命運都掌握在最終使用資金的中小企業手裡。如果中小企業和房企難以歸還本息，高利貸鏈條就要斷裂，風險就要爆發。從目前來看，巨額信貸資金通過各種途徑進入高利貸，最終不排除引發中國式的次貸危機。

我們注意到，美國聯邦住房金融局2日對華爾街17家金融機構提起訴訟，稱這些大銀行通過提供不實房貸信息，在過去幾年裡向政府支持的房利美和房地美出售了價值近2000億美元的高危房貸及抵押貸款擔保證券，導致「兩房」巨額投資損失，要求銀行賠償「兩房」損失的本金、利息並支付罰金等。這個起訴抓到了「根本」。美國次貸危機的罪魁不是「兩房」，也不是次級債這個形式本身有問題，而是「根」壞了，即商業銀行把貸款貸給了不具備條件、風險很大、不能歸還貸款本息的借貸者，借貸者在貸款到期後不能歸還，開始違約，從而引發次貸危機。這與中國目前的高利貸貸款對象非常類似。

有一個規律是，只要一哄而起、全民參與到資本投機裡，即預示著巨大風險、巨大危機將不期而至。今天的全國、全社會、全民參與高利貸，同樣預示存在爆發中國式次貸危機的風險。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)