紐約證券交易所（圖片來源: Getty Images）
【看中國2024年11月2日訊】臺北——美國總統大選進入倒計時，全球股市屏息以待。儘管共和黨候選人唐納德．特朗普(Donald Trump)和民主黨候選人卡瑪拉．哈里斯(Kamala Harris)目前選情仍呈五五波膠著，但博彩數據中押注特朗普勝率攀升，疊加其減稅等市場友好政策，分析師認為若特朗普勝選，美股短期可能迎來一波慶祝行情。然而，從長期來看，市場對他的政策效果持保留態度；相反，若哈里斯當選，美股或將短空長多。分析師指出，美選對全球市場也存在溢出效應，尤其兩位候選人對華強硬立場接近一致，令中國股市前景備受考驗。
對多數股市投資人而言，選後十之八九有慶祝行情，美股可能也不例外。然而，臺灣科技股投資者趙玲(化名)對美國之音表示，
下週美股「很難說一定會上漲」，因為身處臺灣的她擔心，今年美國「大選對未來增加很多地緣政治的風險。」
相較於哈里斯，各界普遍預期，特朗普牽動的全球地緣政治風險偏多，因為他的主政風格和政策具有較高的不可預測性。
目前，勝負尚難預料，但在國際博彩平臺Polymarket和Predictit上，特朗普勝率已接近六成，反映出市場對其選情的看漲預期。儘管選舉結果仍存不確定性，但歷史數據顯示，美股在選舉後的1-3個月通常有2-6%的漲幅，今年美股會否延續這一趨勢？各方正拭目以待。
美股利多將持續至明年初
位於臺北的寬量國際策略長谷月涵(Peter Kurz)說，美股選後不是小漲、就是大漲，他短期是樂觀的，但他長期看法保留，尤其若特朗普當選，美股恐短多長空。
谷月涵告訴美國之音：「如果特朗普當選的話，短期的影響會比較正面，長期的負面，因為他主張降(企業所得)稅率，這對股票市場的影響噹然是正面，不過，長期來看，(他主政下的)美國政府預算的逆差會增加，這會造成之後的通貨膨脹、還有利率上漲的問題，所以，這是短期的和長期的(不同看法)。哈里斯她就相反。」
2024年美國總統選舉賀錦麗和川普（圖片來源：看中國合成圖）
有「臺灣先生」之稱的谷月涵曾任花旗環球證券台股研究部主管30年。
他說，除選後慶祝行情外，美股還有三大基本面的利多，可望支撐走漲至明年初，分別是，美國公司發布財報優於預期，且計畫買回庫藏股的金額也可能比去年高出10-20%，另外，美國財政部的現金部位足夠，短期將減少公債發行，再加上，美國聯準會持續寬鬆的貨幣政策，都是美股利多。
但谷月涵也說，美國經濟未來面臨通膨、利率走升和貨幣政策收緊等逆風，都可能構成美股的長期利空。
道指遊走40000-44000點間
位於香港的博威環球證券(Blackwell Global Securities)首席金融分析師聶振邦以書面回覆美國之音採訪時則說，特朗普傾向大力刺激美國經濟增長，若當選，道瓊指數可望於年底前挑戰新高，不過「在市盈率(price-to-earning ratio)已超過30倍的形勢下，(道指)於44,000點傾向見頂。」
若哈里斯當選，聶振邦則說，市場看其政策方針將延續現任總統拜登，美國經濟提振力道有限，美股恐失吸引力，「道指漸見回到40,000點才可望有支持。」
英國經濟研究機構凱投宏觀(Capital Economics)位於澳大利亞的資深市場經濟學家托馬斯．馬修(Thomas Mathews)也同意，美股對特朗普當選的樂觀氛圍的確高於哈里斯，尤其特朗普若當選，債市的長期殖利率將率先反彈、且幅度更大，因為特朗普打算髮債刺激經濟的力道遠高於哈里斯。
不過，馬修警告，隨著特朗普降稅的利多效應出盡，美國若在他主政下，面臨的財政赤字、通膨、「可能高達50-100基點的升息幅度」和關稅等挑戰，都不利美股。換言之，他說，美股長期走多的機率在哈里斯任內、比在特朗普任內較高。
美國富國銀行看空美股
相較於樂觀派，美國富國銀行(Well Fargos)則看空選後美股，其在近期發布的報告稱，美選無論誰勝出，美股都看跌。
富國銀行總結四大選後走勢，一是選舉結果未定，一如2000年的布希和戈爾(Bush vs Gore)之爭，哈里斯和特朗普的票數若有爭議，美國標普500指數（S&P 500）恐於1-3天內下跌2-5%。二是若特朗普勝選，其推行激進的財政政策後，將拉高企業成本，導致美股走跌。三是哈里斯若勝出，S&P 500也恐因失望而走跌2-3%。最後是美債殖利率若持續攀升，S&P 500也可能回檔5700點，亦即，有3%的跌幅。
除了美股，分析人士說，美選對海外股市也恐帶來骨牌效應，尤其是中國股市。
凱投宏觀的馬修說，特朗普2018年對中國發動貿易和關稅戰，已重挫中國股市，他下週若當選並持續對華祭出高關稅，且美中關係再生惡，中國股市的前景恐堪憂。
美選結果不利中國股市
馬修告訴美國之音:「他(特朗普)這次(對中國)提出的關稅更高，且可能更強力執法，以防範中企利用轉運或其他方式來規避這些關稅。所以，我認為，某個程度來說，特朗普當選，比哈里斯當選，對中國、甚至其他亞洲股市的負面衝擊都更大。」
馬修說，中國可以放手讓人民幣走貶，以抵消美國關稅的衝擊，只不過，若特朗普祭出的關稅太高，中國不可能允許匯率過度波動，帶來資金外流的負面效應。至於哈里斯，她雖然未威脅對華拉高關稅，但若當選，她將延續民主黨拉攏歐日臺等盟友，來共同抗衡中國的外交政策，或持續緊縮晶元出口管制等封鎖中國的經濟政策，這對中長期的中國經濟發展也恐帶來更多痛點。
中國股市（圖片來源: VCG/ Getty Images）
相較於看衰中國股市派，美國投資銀行高盛集團(Goldman Sachs)10月30日發布報告稱，「中國股市將在美選後的2-3個月內走漲」，雖然特朗普若當選，恐引發中國股市的「本能反應」，因擔憂美中貿易戰，而撤出風險部分，不過，北京推出的經濟刺激計畫已打下股市的「政策底部」，保護中國股民免受下跌的風險。
高盛早於10月初即預測，中國股市有15-20%的漲幅空間。
對於高盛唱好中國股市，中國網民多不認同。
來自浙江的微博用戶「喜歡玩基基」留言諷刺：「嘴盤看多，我也會啊。」
來自河南的微博用戶「錦柵兒99」也寫道：「翻譯一下，也就是高盛希望大家進場抬轎子。」
還有上海網民「自律方有自由分」更直接慫對高盛「搞反了」。
對此，美國經濟學家、現為美國社媒平臺Siphtor創辦人的克里斯．鮑爾丁(Christopher Balding)也笑稱，「過去十年來，高盛對中國股市和經濟的預測糟糕透頂了。」
美中經濟脫鉤也不利中國股市
他說，股市走勢一向有變數，但美中經濟脫鉤已是趨勢，下一任美國政府的對華立場必然強硬，尤其特朗普若當選，將更加速建構中國以外的供應鏈，如鼓勵美企回流美國或將產線移出中國、轉往越南或墨西哥等盟友國家生產，這都不利中國經濟和股市的前景。
鮑爾丁告訴美國之音：「中國對美國的順差下降後，對其他國家的順差開始快速上升……若特朗普(當選後)加速美中脫鉤，其他國家可以取代美國，吸納並抵消這些需求訂單的減少嗎？我不看好。」
鮑爾丁說，美國各界對中國製造的安全疑慮日增，尤其中國近日以國安為由，制裁無人機美商斯凱迪奧(Skydio)公司，並對其禁供中國制電池，「更是一大警訊」，因為少了這項關鍵零組件，該公司將無法如期供應無人機給烏克蘭軍隊。
對於中國下週即將召開人大常委會會議，可望通過10萬億人民幣的發債規模來刺激經濟，鮑爾丁也不看好。他說，這發債規模仍屬空穴來風，且人大就算真的通過，10萬億人民幣將分好幾年釋出，對中國126萬億人民幣的經濟規模還是杯水車薪，尤其以目前發布的執行細節來看，不過用來補足銀行的資金或幫地方政府化債等防止「金融崩盤」的舉措，對刺激經濟，助益恐不大。
美選對港台股市的效應互異
對於美股選後的外溢效果，臺灣先生谷月涵認為，中股和其他亞股的景氣循環多受製造業牽動，與美股的連動並不高。
但他說，美股若選後反彈將激勵台股或日股，因為美國是消費大國，訂單或資金不再動輒流向中國，現多轉往臺日等亞洲友邦。
香港博威環球證券的聶振邦則說，恆生指數自10月中以來，多在20,000至21,000點間擺動，與內地推出一連串穩經濟利多出盡有關。
他說，特朗普下週若當選，並揚言對華提高貿易壁壘，將令恆指失守20,000點的風險顯著增加。唯恆指自23,000點回落、累跌逾13%後，已顯著回調，再加上美聯儲下週預期減息0.25%，人民幣也傾向走強，港股下行空間有限，「若真的失守20,000點，19,000點亦會見大支持。」
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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