日本央行政策轉變 對全球資金流動有重大影響(圖)

日本央行提高了國債收益率曲線控制政策的靈活性。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2023年7月28日訊】（看中國記者文龍綜合報導）日本央行提高了國債收益率曲線控制政策的靈活性，並放鬆了對長期利率上限的保護，投資者認為這是擺脫多年超寬鬆貨幣政策的前奏。

7月28日，日本央行宣布，允許10年期國債收益率在目標水平正負0.5個百分點左右波動，以區間上下限為參考；日本央行將更加靈活地進行收益率曲線控制，在其市場運作上不進行太過嚴格的限制。

日本央行公布利率決議後，日本市場遭遇「股債雙殺」，價格紛紛下跌。日本股市的日經指數收跌131.93點或0.40%，來到32759.23點。東證股價指數收跌4.53點或0.20%，來到2290.61點。

路透社7月28日指出，日本央行的政策轉變可能會對全球資金流動產生重大影響，因為多年來可以借入成本低廉的日圓一直是資本市場融資的支柱，而現在，正如全球利率似乎在上漲一樣，日圓也面臨著日本國債收益率上升帶來的上行壓力。

JB Were駐悉尼首席投資官Sally Auld認為：「我們確實正處於極端貨幣寬鬆政策結束的開始階段，但仍然非常清楚的是，經濟和通脹前景面臨下行。」

阿波羅全球管理公司首席經濟學家Torsten Slok表示，「這不僅對美國國債來說是一個重要事件，對股票和信貸來說也是一個重要事件。」

日本央行宣布，將基準利率維持在歷史低點-0.1%，同時將10年期日本國債收益率目標維持在0%附近。該行在最新貨幣政策聲明中調整了收益率曲線控制(YCC)政策，表示將靈活控制10年期收益率，允許10年期國債收益率在目標水平正負0.5個百分點左右波動，以區間上下限為參考。

YCC政策本質是一種利率工具，通過設置各期限收益率目標水平，將收益率曲線維持在預期水平。

在調整前，10年期日本國債收益率被嚴格限制在±0.5%的範圍內，而在此次調整後，相關限制將被放寬。日本央行表示，目前正負0.5個百分點的收益率區間上下限將是「參考」而不是「嚴格限制」。

日本央行在聲明中還提到，該行將在每個工作日通過固定利率購買操作以1.0%的利率購買10年期日本國債(而非之前的0.5%)，7月至9月期間擴大對中長期日本國債的購買範圍。

長期以來，日本央行購買了大量本國政府債券，以將10年期國債收益率保持在0.5%以下。而如果他們接下來允許債券收益率浮動超過該上限，可能會鼓勵日本投資者、也是美國最大的海外債權人，重新回到日本國內投資，這將對全球股市、債券和外匯市場產生劇烈衝擊。

日本央行此次同時還公布了對經濟增速和通脹前景的最新預估。日本央行貨幣政策委員會對2023財年核心CPI（消費者價格指數）的最新預期中值為2.5%，4月份為1.8%；對2023財年核心-核心CPI預期中值為3.2%，4月份為2.5%。對2024財年核心CPI預期中值為1.9%，4月份為2.0%；對2025財年核心CPI預期中值為1.6%，4月份為1.6%。

經濟增速方面，委員會對2023財年實際GDP（國內生產總值）增速預期中值為1.3%，4月份為1.4%。對2024財年實際GDP增速預期中值為1.2%，4月份為1.2%。對2024財年實際GDP增速預期中值為1.2%，4月份為1.2%。

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