一場超級債務風暴將席捲全球經濟(圖)

公司和企業債務的風暴將席捲全球經濟。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2023年7月19日訊】（看中國記者文龍綜合報導）各國央行開啟貨幣緊縮週期後，公司和企業債務的風暴將席捲全球經濟，隨之而來的是公司破產等現象，其慘烈情況將和上次金融危機時期不相上下。

長期以來，人們一直擔心企業債務問題將加劇全球經濟放緩，但這一問題在過去幾個月裡一直被市場輕視。然而，債務問題正在開始顯現，越來越多的公司債券被降級為垃圾信用評級，從而面臨更高的借款成本。

例如，擁有64億歐元淨債務的法國零售商Casino正在與債權人進行法庭支持的談判；英國的泰晤士水務公司因其140億英鎊的債務問題成為新聞頭條。

英國政府7月18日公布的數據顯示，由於企業在嚴峻的經濟背景下難以償還疫情大流行時期的貸款，公司破產數量將創下2009年初以來的最高季度水平。

英國破產管理局表示，6月份有2,163家公司宣布破產，同比增長27%，但低於5月份的2,553家公司，這是自2019年1月開始有月度記錄以來的最高水平。截至6月底的三個月內，共有6,403家公司宣布破產。

標普全球的數據顯示，在美聯儲開始數十年來最激進的加息週期之前，美國的高收益債券和槓桿貸款(由風險更高、信譽較差的企業持有)的規模較2008年翻了一倍多，到2021年達到3萬億美元。

全球經濟增長放緩，且美聯儲預計將繼續加息，這些債務可能會讓一些企業難以承受。

標普全球預計，到2024年3月，美國和歐洲次投資級公司的違約率將分別上升至4.25%和3.6%，較今年3月的2.5%和2.8%有所增加。

人們對全球經濟將避免大幅度下滑以及激進的加息政策將很快結束的期望，反而表現了一種積極的情緒。

但是，分析師指出，加息的影響尚未完全體現出來。

據路透社報導，蘇黎世保險集團首席市場策略師蓋伊·米勒表示：「企業信用利差仍然非常緊縮，沒有反映出潛在的風險。」

米勒表示，今年迄今已有122家美國大型公司債務違約，從而申請破產保護，這意味著破產數量將在年底超過200家，相當於上次全球金融危機期間的水平。

雖然一些公司利用低利率時代延長了債務到期日，為自己爭取了一些時間，但對於那些即將到期的債務來說，再融資將是昂貴的。

米勒說：「總體來看，情況看起來並不可怕。但令人擔心的不是總體，而是現在不得不付出巨額成本的個體。」

荷蘭銀行表示，公司的再融資時間較以前更短，因此較高利率的壓力將更快地產生影響。

支付較高的利息成本或再融資到期債務未能償還，是債務違約的主要原因之一。

為了避免在違約後立即償還債務或陷入破產，公司開始與債權人進行談判，以重組債務並振興公司業務。

以陷入資金困境的法國零售商Casino為例。在一系列收入下降的困擾下，該公司正在尋求至少9億歐元的新資金以維持運營，並削減其債務負擔。

然而，債務重組專家表示，與上次金融危機以來相比，現行的法律體系已經發展，因此大多數時候可以避免企業無序解散。

麥戴爾威爾與艾默裡律師事務所倫敦金融、重組和特殊情況集團聯席負責人艾門·馬赫茂德表示：「與10年前相比，重組過程的結果更可預測，因為歐洲各國的法律框架更加一致。」

儘管如此，並非所有公司都能夠在龐大的債務、較高的利息和經營成本以及盈利下降的挑戰面前生存下來。

Bain Capital Special Situations合夥人Elena Lieskovska表示：「我們離完全遭到衝擊還有大約12個月的時間，特別是在歐洲，經濟下行可能不會那麼嚴重，但復甦也將更加緩慢。」

Cleary Gottlieb作為公司破產領域的頂尖律師事務所，專注於為世界各地的企業提供建議。該律師事務所的合夥人Richard Cooper在接受彭博社報導時指出，今年大企業破產的速度是2008年金融危機以來第二快的，僅次於疫情初期。他表示：「感覺和之前的週期不同，這次你會看到大量違約。」

彭博匯總的數據顯示，超過5000億美元公司債務的風暴正在席捲全球經濟，且數字幾乎還會增長。

這加劇了華爾街的擔憂，因為這可能會減緩經濟增長，並給剛擺脫數十年來最嚴重損失的信貸市場帶來壓力。

諮詢機構普華永道負責爭議性破產和資產追回的Carla Matthews表示：「這就像一條橡皮筋，你可以擺脫一定程度的緊張，但總有一天它會崩潰，」這種情況已經開始發生。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)