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中國首批基礎設施投資品 政府轉移債務風險(圖)

2021-04-23 21:22 作者:文龍 桌面版 简体 1
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REITs其中包含一定的風險,政府轉移債務給投資者。
REITs包含一定的風險,政府轉移債務給投資者。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2021年4月23日訊】(看中國記者文龍綜合報導)中國上海證券交易所和深圳證券交易所同時發布公告稱,已各自正式接收首批兩單基礎設施公募REITs項目申報。REITs其中包含一定的風險,政府轉移債務投資者。

公開募集基礎設施證券投資基金(基礎設施REITs)是指向社會投資者公開募集資金,通過基礎設施資產支持證券等特殊目的載體持有基礎設施項目,由基金管理人等主動管理運營上述基礎設施項目,並將產生的絕大部分收益分配給投資者的標準化金融產品。按照中國的規定,基礎設施REITs在證券交易所上市交易。

據上交所(上海證券交易所)4月21日發布的公告顯示,該交易所本次申報的兩單項目分別為浙商證券滬杭甬高速封閉式基礎設施證券投資基金和國金鐵建重慶渝遂高速公路封閉式基礎設施證券投資基金,共計募集份額87.08億份。

深交所(深圳證券交易所)亦在同天發布公告稱,此次申報的兩單項目分別是中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金和博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金,共計募集份額34.767億份。

深交所並稱,基礎設施公募REITs是防風險、去槓桿、穩投資、補短板的有效政策工具,對提升基礎設施產業發展的質效、降低宏觀槓桿率、豐富資本市場品種等具有重要意義。

去年4月30日,中國證監會和國家發改委聯合發布了《關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)試點相關工作的通知》,公募REITs試點即將正是開始。中國證監會基金業協會資產證券化業務專業委員會專家顧問孟曉蘇對媒體表示,可以把原來已經建成的資產通過證券化的方式賣給投資機構,從而讓政府能拿回資金,去投資新的基建項目。房地產投資之所以對經濟的拉動作用要比基礎設施投資大,是因為房地產有居民購買作為「接盤俠」,而基礎設施建設缺乏「接盤」市場。REITs就可能逐步形成一個「接盤俠」市場,使基礎設施項目的變現能力加強。

而批評人士則指出,REITs的所謂債務型轉權益型,即政府債務轉變成投資權益,也就是自負盈虧。假如入不敷出,也與地方政府無關,而是屬於公募基金的責任,而公募基金又是屬於投資者的,這就是在給深不見底的政府債務尋找「接盤俠」。

財經專欄作家許樹澤曾撰文指出,REITs是個好東西,尤其是公募化之後,普通大眾就可以用它低成本投資固定資產。但好東西錯誤使用,也有巨大風險。REITs產品只是把固定資產做了證券化,它相當於是個方便的打包盒,但本質是盒子裡的東西必須要好,資產本身的質量永遠是第一位的。並且,還存在金融槓桿的風險,當把房屋、大樓、橋樑,打包成一個金融產品,它就可以非常容易加上槓桿、借錢投資,金融產品有個特點,它價格的波動可以非常大,高波動對於借錢的人,影響非常大。

 
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