次貸危機前兆？中國家庭債務風險曝光(圖)

中國家庭債務風險越來越不容忽視。（圖片來源：Hale/Adobe Stock）

【看中國2019年10月19日訊】（看中國記者丁曉雨綜合報導）10月17日，西南財經大學中國家庭金融調查與研究中心、螞蟻金服集團研究院聯合發布的《中國家庭金融調查專題——中國居民槓桿率和家庭消費信貸問題研究》報告顯示，中國家庭槓桿率快速增長所帶來的債務風險越來越不容忽視，近六成債務集中在房貸上，近五成存量房貸屯在空置房，嚴重浪費信貸資源。

該報告自2011年啟動，期間持續追蹤355個城市及4萬戶家庭的債務情況。

報告指出，有兩個結構性問題值得關註：一是家庭債務增長速度較快；二是債務增量主要集中在多套房房貸。

另外，低收入和新購房家庭的債務風險也需要關注。報告的統計數據顯示，收入最低20%家庭的負債收入比高達1140.5%，換句話說，也就是負債規模超過可支配收入的10倍。

報告通過債務收入比和家庭債務佔GDP比重這兩方面，分析中國家庭的債務風險。中國家庭債務收入比（90.2%）雖然絕對值低於美加日韓等國，但中國的家庭收入也低於上述國家許多。並且，從增長速度看，中國家庭債務的增長速度已經遠遠高於這些國家，風險不容忽視。

近六成債務集中在房貸

報告稱，中國家庭的負債結構眾所周知，主要是房貸。一個值得注意的最新變化是，從宏觀層面看，2013∼2019年，多套房房貸佔據六成的住戶部門消費貸款增量，僅2017年∼2018年，家庭多套房的住房貸款佔比已超過首套房的住房貸款。

2013∼2019年住戶部門貸款的增長來源中，家庭住房貸款增長佔55.58%，其增長速度最快，年均增速達26%，不可持續。

央行最新公布的金融數據顯示，9月末人民幣房地產貸款餘額是43.3萬億，同比增長15.6%。從結構來看，個人住房貸款餘額是29萬億元，同比增長16.8%。前三季度個人住房貸款新增3.3萬億元，新增個人住房貸款增量佔各項貸款的佔比是24.1%。

報告顯示，近年來，分布在多套房的住房貸款有逐年遞增的趨勢，僅2017∼2018年，家庭多套房的住房貸款佔比從62.9%上升至65.9%，超過首套房的住房貸款。

近五成存量房貸在空置房裡

報告還提供了一組增速過快的多套房房貸數據，如下：

1、2013∼2019年，個人房貸餘額的年均增速達26%。其中，首套房房貸增速15.8%，是住戶部門消費貸款增量的15.3%；多套房房貸增速32%，是住戶部門消費貸款增量的60%。

2、有47.1%的存量房貸屯在空置房，造成大量信貸資源浪費。

低收入負債家庭債務收入比過高

報告還指出，按家庭收入水平劃分，中國家庭槓桿率的結構性分化較大。

報告的調查數據顯示，城鎮地區的負債家庭中，收入最低20%的家庭負債收入比高達1140.5%，這其中，正規負債收入比為291%、民間負債收入比為849.6%。而收入最低20%∼40%負債家庭的負債收入比也高達279%。

與此同時，城鎮新購房家庭的民間債務風險突出。報告顯示，在城鎮新購房家庭中，低收入組的債務收入比高達1026%，其中，民間負債收入比達472%。

2018年8月，上海財經大學高等研究院發布的研究報告《警惕家庭債務危機及其可能引發的系統性金融風險》認為，家庭債務逼近家庭能承受的極限。截至2017年，中國家庭債務佔GDP的比重為48%，而家庭債務與可支配收入之比甚至高達107.2%，已超過美國水平,並逼近美國金融危機前峰值。

人民大學重陽金融研究院研究員董希淼對媒體表示，目前比較直觀的債務數據就來自銀行、信用卡等等，應當警惕居民部門槓桿率急劇上升的現象。「居民部門槓桿率急劇上升，家庭債務佔GDP比重並不高，但如果將家庭債務與可支配收入相比較，比例就比較嚇人了。」

(文章僅代表作者個人立場和觀點)