中國製造業PMI升至五個月高點仍在榮枯線下(圖)

2019-10-01 10:12 作者:文龍 桌面版 简体 0
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製造業 PMI 經濟
工業萎縮加劇的情況下,經濟是否回暖及可持續性尚待觀察。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2019年10月1日訊】(看中國記者文龍綜合報導)中國官方9月30日公布的製造業PMI數據儘管升至五個月新高,但仍處於榮枯線下方。工業萎縮加劇的情況下,經濟是否回暖及可持續性尚待觀察。

中國國家統計局和物流與採購聯合會公布的數據顯示,2019年9月份,中國製造業採購經理指數(PMI)為49.8%,比上月回升0.3個百分點。

從企業規模看,大型企業PMI為50.8%,高於上月0.4個百分點,位於擴張區間;中、小型企業PMI為48.6%和48.8%,分別回升0.4和0.2個百分點。

從分類指數看,在構成製造業PMI的5個分類指數中,生產指數、新訂單指數和供應商配送時間指數高於榮枯線,原材料庫存指數和從業人員指數低於榮枯線。

同日公布的財新製造業PMI在9月亦反彈,自8月的50.4升至51.4。

不過分析人士認為,PMI數據向好,需求是否回暖及可持續性尚待觀察。一方面季末沖生產效應消退、房地產運行未來可能走弱,另一方面,圍繞中美貿易戰的外需不確定性依然沒有消除,總體而言,經濟內生動力仍不足,逆週期政策仍需繼續落地支持。

據《路透》9月30日報導,光大保德信基金首席宏觀固收分析師鄒強表示,數據反映出狀態還是偏積極的,外需沒有繼續惡化,內需有所改善,特別是建築業新訂單的上行反映出基建項目正在落地,應該說短期經濟沒有再延續下滑。

但他同時指出,展望四季度整體的經濟情況還是不敢樂觀,房地產走弱的方向難以改變。

此前中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示,自5月份後,PMI指數已經連續4個月運行在榮枯線以下,由市場需求不足導致的經濟下行壓力加大,應加大宏觀政策逆週期調節力度,著力擴大內需,盡快緩解經濟下行壓力。

張立群9月30日表示,考慮國內外形勢的錯綜複雜性,未來仍應該盡快扭轉經濟下行態勢。訂單類指數回升,反映國內需求有所回穩;由於中美貿易談判前景仍有較大不確定性,因此新出口訂單指數回升是否顯示出口好轉,尚待觀察。

聯訊證券分析師李奇霖、張德禮點評PMI數據認為,製造業PMI五大分項指數除供應商配送時間外,都顯示增長動能短期有所恢復。但目前經濟內生企穩動力不足,製造業PMI改善持續性還有待觀察。

西南證券宏觀分析師楊業偉和張偉表示,從趨勢上看,信用收縮趨勢下,需求將繼續放緩。地方債對基建的支撐將在四季度減弱,季末因素消退,出口經濟數據將在10月份再度走弱,經濟依然處在放緩趨勢中。

製造業採購經理指數PMI

PMI(Purchasing Managers' Index)是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一,具有較強的預測、預警作用。通常以50作為經濟強弱的臨界值,也被稱為榮枯線。高於50時,反映經濟總體擴張;低於50,則反映經濟總體收縮。

中國製造業PMI指數的計算方法是由5個擴散指數(分類指數)加權計算而成。5個分類指數及其權數是依據其對經濟的先行影響程度確定的。具體包括:新訂單指數,權數為30%;生產指數,權數為25%;從業人員指數,權數為20%;供應商配送時間指數,權數為15%;原材料庫存指數,權數為10%。其中,供應商配送時間指數為逆指數,在合成製造業PMI指數時進行反向運算。

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