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資金南下助推香港股市 A股略顯「雞肋」(圖)

作者:文龍  2017-11-15 09:23 桌面版 简体 打賞 0
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今年來香港恆生指數已漲逾三成,近日再創出10年來新高,中國內地資金源源不斷的南下成為港股牛市的重要推手。分析指港股將會跑贏A股,而A股的表現被外界質疑。
今年以來香港恆生指數已漲逾三成,A股卻不溫不火。(圖片來源:Getty Images)

【看中國2017年11月15日訊】(看中國記者文龍綜合報導)今年以來香港恆生指數已漲逾三成,近日再創出10年來新高,中國內地資金源源不斷的南下成為港股牛市的重要推手。分析指港股將會跑贏A股,而A股的表現被外界質疑

通過滬港通和深港通的交易方式南下,已成為近期中國內地資金投資港股的主渠道。根據滬深兩地交易所數據統計後發現,自2014年11月開通滬港通以來,三年來透過這兩個渠道南下的資金合計超過5,835億元。

11月14日,恆生指數的成交額達到1082.4億港元,連續7個交易日成交額超過1000億,是近2年以來的首次。隨著市場氣氛的不斷活躍,南下資金的規模也在水漲船高,港股通在11月13日單日流入51億元,其中深圳港股通有19.8億元流入,上海方面則錄得30.9億元的資金流入,是今年最高的水平。

霸菱(Barings Bank)認為,相對於成熟市場,香港股市的估值仍然偏低,加上企業盈利水平不錯,以及資金流的持續流入,預計港股會跑贏A股。由於今年企業基本面都出現明顯改善,是推動股市走高的一個重要因素,在2016年,企業每股盈利為-3.28%,但2017年,這一水平達到了20.83%。

綜合媒體報導,霸菱香港中國股票主管羅瑩稱,南下資金從去年開始就已經有流入,而且流入幅度很大,未來還會有很大的需求,而且從估值的角度來看,港股比A股更加便宜,目前港股有很多內地沒有的標的企業,包括一些很優質的企業。除此之外,目前內地的境外資產配置佔比非常少,隨著未來境外資產配置的增加,港股還是可以從中分到一杯羹。

英皇證券研究總監陳錦興表示,內地資金主要是尋找估值低、業績好的港股,除了內地較熟悉的國企股,他們喜歡的股票還包括騰訊為代表的科技股、賭博業股、內地房產股等。三年前內地資金的每日成交僅佔港股總成交的1%,而目前已提高到10%以上。內地資金持續買入在港上市的內地銀行股和房地產股,令這些個股走勢相當堅挺。

隨著恆生指數逼近3萬點,輿論關於港股是否存在泡沫的爭論也在升溫。不過博時基金股票投資部國際組投資總監張溪岡認為,港股總體市盈率以2018年預測業績計,現在是12倍左右,相當於歷史平均水平,並不算貴。港股估值在全球範圍內偏低,仍有較好的投資價值。「牛市從來不會只漲到平均估值水平就結束,而是會超出中樞,最終形成泡沫而破裂。目前港股遠沒有到大量泡沫的階段。」

相對於港股今年的牛氣衝天,A股不溫不火的表現則有些差強人意。雖然A股最終被納入MSCI指數,被指可以吸引資金流入中國內地股市,但其非正常的表現仍令分析人士擔憂。

A股被分析人士指是全球資本市場的異類,因為其不可用普通的投資思維來揣度。A股對中共政府而言,最早的重要定位是為國企解困,後來隨著股市在國民經濟中的重要性提升,這個提法逐漸淡化,不過中共政府的行政干預卻始終存在。

在9月底中國知名經濟學家吳敬璉分析A股的弊端時稱,股市之所以需要監管,最重要的原因是信息高度不對稱,為瞭解決信息不對稱的問題,所以股市實施了強制性的信息披露制度——準確、全面、及時的披露信息。「但是在中國,監管路線一直以來都是審批制,造成了很大的尋租環境」。

吳敬璉說,「因為牽扯到利益,‘只有靈魂深處爆發革命,這個事兒才能解決’。」

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