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這些個央行為什麼都在掩耳盜鈴?

2016-08-12 09:57 作者:如松 桌面版 简体 0
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【看中國2016年08月12日訊】任何一家中央銀行,從進行貨幣超發的那一天起,就希望將超發的貨幣趕入特定的領域,這個原理並不是今天發明的,筆者曾經論述過。中國歷史上的元朝就已經發明瞭這一原理,這是一個古老的招數,當代人不過是鸚鵡學舌而已。

但是,當代人還是有自己獨到的貢獻,不讓古人獨美,那就是發明CPI(消費者價格指數),忽悠大眾。

前些年,阿根廷曾經因為數字造假問題,被IMF譴責;委內瑞拉乾脆不再發布部分經濟數據,因為他的數據沒有意義,估計也就沒人搭理。即便普京「大帝」也很可能是造假的高手,因為2014-2015年兩年合計俄羅斯的通脹率是20%多,可用盧布標價的金價上漲了大約一倍,黃金可是相對客觀的傢伙。可是,普京在任何場合都不會臉紅,這是政治家必須具備的「優點」,否則,就成不了大帝了。

當代世界,通脹數據只是一個參考的指數,都不可能全面反應居民生活成本的變化(CPI的原意就是反應居民生活成本的變化),這與取樣、商品權重、一攬子商品組成等技術因素相關,但也與權力相關。

當政府、央行和數據的發布部門相對獨立的時候,這些數據是基本可以相信的,因為誤差主要是技術因素引起的。可是,當政府、央行和數據發布部門本身就是「一家人」的時候,這個數據就有了問題,因為利益攸關。

2016年1月起,統計局進行五年一次的基期輪換原則,對CPI構成分類及相關權重進行調整,這無可非議,關鍵是調整的具體辦法。最主要的變化是:第一,將食品與菸酒合併,構成新的「食品菸酒」。如果合計後的食品菸酒與合併前的食品與菸酒簡單相加,自然就沒意義了。據國內媒體《華爾街見聞》報導裡所估計的數字,菸酒佔CPI的比重由老口徑約3.5%放大到新口徑的5.5—6.5%之間,菸酒的價格一般是比較穩定的,可是,很多人不喝酒不抽煙,抽煙喝酒的人也在減少,所以,這種做法就是摻沙子,至於菸酒擠佔了那些商品的份額咱也不清楚,但估計擠佔的是價格漲幅比較大的商品份額的可能性應該更大。第二,摻沙子完了之後就是「動手術」,據華爾街見聞報導的數據,食品的權重在統計CPI的老口徑中佔比約32%,新口徑中下降到17—21%,直接調低了三分之一左右,這部分讓出來的權重讓給誰?自然是與生活相關性比較低的商品(食品與生活的相關性應該是最高的,每餐都不可少)。

通過摻沙子加上動手術,去年到今年的CPI美觀了不少,當然可以讓央行放膽放水。但調整之後,這個通脹數據的意義下降了,如果繼續美化,這個數據乾脆就可以不理了。

其實,這不是大國獨有的現象,印度更絕,將很多非生活必需品的價格計入CPI,這已經不是一天兩天了。大國,印度、俄羅斯都是所謂的「金磚」國家(BRICS),但是,似乎僅僅是外表包了一層金色的紙張而已,內部怎麼樣,大家都心中有數。

所有的做法都是為了多印鈔。第一個手段是將這些超發的鈔票趕入特定的領域,為財政增收;第二個手段就是美化CPI指數,掩耳盜鈴。最根本的原因是,政府用正常的稅賦無法維持自己的運轉,需要大量求助鑄幣稅,這「金磚」國家的成色,也就顯示出來了。巴西和阿根廷也都是難兄難弟。

話說回來,如果在經濟高速增長期,這種糊弄還是可以的,因為資本流入,也因為經濟高增長帶來財政收入高增長,匯率就可以穩定,此時,各種對CPI的梳妝打扮措施就意義不大。可是,當經濟逐漸失速以後,這種梳妝打扮並不能解決問題,此時,資本流動和財政收入無法支撐匯率,雖然可以打扮CPI的數據,但金價、匯率可以更準確地反映出真實的通貨膨脹水平,即便將這兩樣實行管制,還有黑市,委內瑞拉已經管制很多年了,美元兌玻利瓦爾的官價最近幾年也沒有變動、異常穩定,但掩蓋不了實際匯率暴跌、通脹惡性發展的事實,最終,百姓為了生活搶商店,只能軍管。

這些掩耳盜鈴的招數對於未來一點意義都沒有,唯一的用處就是將政府的信用消耗殆盡——當民眾徹底不再相信那些數據的時候,一切也就結束了。

現在,就是轉折期,就在開始不相信的路上。

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