股市有泡沫，你該如何經營？(圖)

【看中國2015年06月06日訊】股市的風風雨雨，起起伏伏，漲漲跌跌，其間有無泡沫的紛爭一直沒有停止過。不時有經濟學人把股價颶升看成股市中的不正常現象，對股市「泡沫」提出警告，希望股票價格向它的內在價值回歸；也不時有高人出面呼喊股市根本不存在泡沫，希望股民們不錯過發財的機會。

今天的中國股市，又產生了有無泡沫的紛爭。

其實，股票價格根本不存在向內在價值回歸的可能。泡沫就是股市的本性，與生俱來，漲也泡沫，跌也泡沫。當今世界，任何一個國家的股市都或多或少有泡沫。

何為泡沫？一般而言，就是一種或一系列資產在一個連續過程中陡然漲價，開始的價格上漲會使人們產生還要漲價的預期，於是又吸引了新的買主。這些人一般只是想通過買賣牟取利潤，而對這些資產本身的使用和盈利能力並不怎麼關注。漲價之後便是預期的逆轉，接著就是價格的暴跌，最後以金融危機告終。
但是，對於股市泡沫的定義，理論界尚未達成一致的意見，對它是否可能發生，也沒有一致的看法。何為泡沫，目前還沒有明確的被公認的數量化標準。有的說，指數虛漲就是泡沫；也有的說市盈率偏高就是泡沫；還有的將股價跟資產的價值比、股票跟實業比較、跟其它投資渠道相比來作為是否有無泡沫的判斷標準。如此等等，這些都不可靠，更不可信，凡投資股市的股民們，只相信泡沫是股市的本性便可，不要去判斷有無泡沫，而要去判斷「泡沫」膨脹的程度。

如何經營股市泡沫？還真是門學問（網路圖片）

那麼，為什麼泡沫是股市的本性？答案有二：其一，立竿見影的機會效應。股市賺錢快，一夜之間就有可能成為富翁；股市賠錢也快，一夜之間可能導致財富大縮水。無論怎樣，因為股市有著立竿見影的機會效應，其誘惑力之大，超出人們的想像。其二，投資者的逐利行為。闖蕩股市江湖的股民們，個個都想發大財，賣房炒股者有之，辭去工作炒股者有之，全家人炒股的有之，浩浩蕩蕩。如此而為，只有兩個字：逐利。他們都期待自己能夠一夜暴富、創造財富神話。

因此，凡投資股市的所有投資者，都無一例外是股市泡沫的經營者，經營的手法有兩種，一種是鼓吹股市泡沫，另一種是刺破股市泡沫。股民們蜂湧股市，這是鼓吹股市泡沫的經營行為，而一旦發生泄洪一般的退出浪潮，就是刺破股市泡沫的行為。這兩種手法，實際上就是買賣之間的「進」與「退」的經營行為， 「進」是鼓吹股市泡沫的經營行為，「退」是刺破股市泡沫的經營行為。於是，我們可以將這兩種經營行為統稱為「股市泡沫的經營行為」，也就是我們常說的風險經營行為，只是在不同階段所採取的經營手法不同而已。

股民們一定要堅信，股市其實不存在內在價值的回歸，只有脫離內在價值的漲跌。凡進入股市的股民們，首先是讓股市泡沫膨脹起來，既要看清泡沫的脆弱性，更要看清泡沫的有限性，在脆弱性與有限性之間跳舞，那是最佳境界。因而，是「慢牛」、「快牛」還是「瘋牛」，都是股民們經營出來的結果。其次是刺破泡沫。泡沫膨脹到一定程度必然會破，究竟膨脹到什麼程度會破，股民們什麼時候實現經營手法的轉換，把握好由「牛」轉為「熊」的契機，及時轉換經營手法，讓「熊」擦肩而過，這就是學問，是一門股市投資者的行為心理學。

股民們不要輕易相信那些坐莊者發誓要將牛市進行到底的言論，因為這種言論是在為做空而準備，要重點觀察大盤強勢上攻所引發的「不安」情緒。不能人云亦云，要用自己的頭腦去分析泡沫膨脹的程度。

股民們要跳出股市上漲心動，股市下跌心痛的怪圈，牢牢把自己定位為股市泡沫的經營者，經營手法的轉換要自覺，具有「鴨先知」的能力，不能被迫轉換。一旦被迫轉換經營手法試圖逃跑時，實際上你已經成為最後逃跑的「羔羊」，往往會陷入被套牢的命運。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)