股市的根本問題是看不到希望

在水皮看來，上市公司分不分紅是個偽命題，本來也不該成為什麼爭論的焦點，中國上市公司的問題是有錢不分紅嗎？中國股市跌跌不休的原因是有錢不分紅嗎？上市之前要有分紅的承諾不是自欺欺人是什麼？上市融資就是因為缺錢，有錢分紅還融資幹什麼？一邊分紅一邊融資不是居心叵測就是欺世盜名，這麼簡單的矛盾是個正常的人都看得出來，辯什麼辯，爭什麼爭？！

中國股市的根本問題不在於是不是分紅，而在於上市公司讓人看不到希望，沒有預期，這才是根本，正因為沒有將來，大家才會把眼前看得比天還大，正因為股價沒有上升的預期才會想到眼前要分光吃淨，能落一點是一點。換句話講，因為無法往前看所以只能往回看!

這樣的話講給誰聽呢？

這樣的話散戶聽不進去，而管理層又不願聽。作為正方，水皮知道這是人家轉移鬥爭大方向的煙幕彈；作為反方，水皮知道這是把自己放在不明真相群眾的對立面，說真話要挨罵講假話對不起良心。

中國股市違反常識的現象不止分紅規定，圍繞新股發行也是如此。印象中也是新年前，北京不少主流媒體幾乎同時發聲力挺IPO，聲辯股市下行與IPO沒有關係。這樣的觀點看上去沒有錯，但是卻經不過推敲，管理層推諉責任事小，其後反射出來對於市場規律的漠視才真正叫人膽寒。

的確，沒有一個市場會因為IPO發行而崩潰的，不能融資的市場也不是一個完整的市場，更何況沒有發不出去的股票，只有發不出去的價格。但是具體情況要具體分析，否則就犯了教條主義的錯誤，當股市供求關係出現嚴重失衡時，IPO就會成為股市下跌的動力和壓力，停止IPO股市不見得會漲，但是不調整IPO的節奏，股市肯定會跌。剛剛過去的2011年，A股融資規模達9000億，上市282只新股，差不多天天有發行，總市值20萬億，流通市值16萬億，蒸發的市值是5。97萬億，流通市值2。83萬億，人均損失4。12萬元。上證指數下跌21。68%，收不到2200點，和6124點差三倍，但是市值卻相差無幾，這就叫稀釋，庫存水量不變，擴容三分之二，水位下降三分之一，是必然的結果。更何況，還有9000億的抽水，進場的資金趕不上融走的資金，股市不跌難道還會漲嗎？

這不是常識嗎？

郭樹清主席也是上市公司董事長出身，也經過市場的起伏，也知道價值規律。上任之初，發審委的過會率也的確從三過一到過四過一，但是時間不長，發審委又開始大干快上，媒體的輿論更是此地無銀三百兩，這是保護市場呢，還是落井下石呢？

中外市場的對比是如此的鮮明，A股上證2011年下跌21%，深證下跌28。41%，而道瓊斯則上漲5。5%，新年美股開門紅，A股依然跌不停，誰敢說這和IPO濫發沒有關係？單位時間，可交易的股數多，價格下降，可交易的股數小，價格上升，這需要教嗎？在一個供求均衡的市場裡，上市公司的價值才能得到體現，而在一個供求失衡的市場裡，覆巢之下是沒有完卵的，股票沒有最低，只有更低。匯金公司護盤的努力眼看著功虧一簣，證監會就不能宏觀調控一下幾個上市公司上市的節奏，相煎何太急？！玉石俱焚誰又能得什麼好處呢？理想的動態均衡就是退市一個，上市一個。

投資者是最講道理的，暫停新股發行沒有必要，但是這個市場需要呵護，人人有責，尤其需要管理層負起自己應盡的責任，至少要向市場傳遞類似的信號，信心不能光說在嘴，更要落實到市場調控的實踐中。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)