國官方新華社在自己的網站首頁上，引人注目地開始討論中國經濟今年是否能承受5-6% 的通貨膨脹。與此同時，各方關於此次通貨膨脹的原因，也展開激烈爭論。
國內大部分經濟媒體都把目光集中在囤積居奇的投機商身上，"蒜你狠"說得是投機大蒜，"豆你玩"說得是投機綠豆，等等。但即便是新華社也承認：這些商品在投機高燒退後，價格也會以30%的速度暴跌。很顯然，它們很難對中長期通脹構成大的威脅。
在德國杜伊斯堡大學東亞經濟問題專家馬庫斯-陶伯教授(Markus Taube)看來，對物價構成推力的，更多在於和物價相對的工資上：
德國杜伊斯堡大學東亞經濟問題專家馬庫斯-陶伯教授(Markus Taube)Bildunterschrift: Großansicht des Bildes mit der Bildunterschrift: 德國杜伊斯堡大學東亞經濟問題專家馬庫斯-陶伯教授(Markus Taube)
"我們最近可以看到，中國的工資水平在有一定技術水準領域裡，因為缺乏熟練工種人員，普遍上揚。而在非熟練工種領域裡，工資水平停滯不前。而在中國政府宏觀政策上，你可以看到它在致力於經濟方式的轉軌，向著高投資高技術的方向發展，而逐漸摒棄勞動密集型的領域。這勢必會造成這些領域裡勞動力過剩和失業。"
就是說：高級技術領域裡勞動報酬上揚，推動物價水漲船高；而其他領域裡失業趨勢加劇，導致社會購買力下降。考慮到中國政府高度警惕社會衝突，可以理解現在各大官方媒體都在突出報導各地提高最低工資的"民生舉措"，力圖從心理上，減低人們對政府通過經濟轉型接受一定程度物價上漲的不滿。
中國國債危機與物價的關係
但購買力下降，通常造成市場供過於求，導致通貨緊縮，為什麼中國反而出現如此令人擔心的通貨膨脹呢？馬庫斯-陶伯教授(Markus Taube)提出第二個很少見諸中國媒體的理由：
"地方政府負債，是整個中國宏觀經濟中未知數里最危險的一條導火索。從目前可以掌握的情況上看，地方政府財政狀況要比預想得糟糕許多。從來自官方，首先是來自地方財政方面的漲價壓力，顯然越來越大。一旦中央政府不得不為地方負債承擔最終責任的時候，特別是當北京要揹負起越來越不堪重負的地方財政的時候，它最終就會無法承受。"
西方經濟學界如此看待中國公共財政對物價影響的，還在少數。倒是中國社會科學院前不久發起地方債務的學者討論，少數學者委婉警告中國也有可能出現希臘國債危機的情況。在中國目前物價中可以見到的來自政府方面的影響，是大部分由政府支付或補貼的公共產品和服務，如水電氣，價格在一路上揚。
徘徊在兩難之間
但事實上，中國政府對通脹一直非常警惕。中國央行就在不斷提高存款準備金率，控制流通中的貨幣總量。在馬庫斯-陶伯教授看來，這樣的"政治善舉"在中國銀行業那裡，卻未必好心有好報，他指出：
"銀行業核心的保障是它們的存款，有存款才能保障放貸安全。而現在央行試圖從流通領域裡回收儘可能多的貨幣，對商業銀行來說，只能通過穩定自己存款的進項，來保障自己貸出款不至於形成呆賬，導致流轉困難。現在央行不斷提高存款準備金額度，商業銀行要想做大自己賺錢的業務，也不能不通過吸儲和其他手段，來保證自己的業務能夠運轉。"
說白了：抽緊銀根來控制通脹，前段時間放出天量貸款的銀行受不了；放鬆銀根，讓比如中國銀行和中國農業銀行放手到股市上圈錢，在全球金融市場持續動盪下風險太大。現在，連官方媒體也在猜度：此次中國農行上市，會不會形成"破發"，就是說上市第一天，股價跌破發行價。也許，這樣的兩難，才是中國通脹之所以屢屢不能控制的真正原因。
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