中国央行行长潘功胜在博鳌亚洲论坛2024年年会上致辞。（图片来源：Adobe stock）
【看中国2024年3月28日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）3月27日，中国央行行长潘功胜在博鳌亚洲论坛2024年年会上致辞，表示正在制定《金融稳定法》，并且提到和多国央行双边货币互换总规模约4万亿元人民币。不过，这对其干预人民币汇率增加了障碍。
潘功胜在博鳌亚洲论坛2024年年会上致辞
3月27日，中国央行行长潘功胜在博鳌亚洲论坛2024年年会分论坛“深化亚洲金融合作”上致辞。
潘功胜表示，亚洲国家应合作开展IMF（国际货币基金组织）份额占比改革，尽快实现份额占比调整；中国央行愿与亚洲各经济体继续深化货币合作，促进双边贸易和投资；各方正在讨论引入可自由使用货币的具体方式；各方要积极建设亚洲金融安全网。
潘功胜称，“金融监管是金融安全网的第一道防线，中国根据金融市场和金融体系的变化，”调整金融监管体制，中国正在制定《金融稳定法》。
潘功胜表示，双边货币互换是金融安全网的重要组成部分。双边货币互换既可以促进双边的贸易、投资，又是全球金融安全网的有力补充。中国央行目前已与29个国家、地区的中央银行和货币当局签署了双边本币合作协议，互换总规模约4万亿元人民币。
分析：人民币汇率越来越难救了
经过即期汇率贬值压力的一波释放之后，离岸人民币与在岸人民币汇差扩大、中间价与在岸汇差扩大，从即期汇率与中间价的偏离程度来看，人民币汇率贬值压力尚未完全释放。
海外智库“天钧政经”的研究员任重道撰文《“三板斧”失效 人民币汇率越来越难救了》指出，中共政府多年来唱响人民币国际化的主旋律，官媒也不断鼓吹人民币国际化取得了进展，但是近期声调大大的降低了，因为人民币贬值和人民币国际化存在关联。造成人民币汇率下跌的因素很多，而官媒避重就轻，并掩盖了可以导致人民币汇率承压的一个真相。
央行货币互换协议是一种金融安排，通常由两个国家的中央银行之间达成，旨在促进货币流动性和稳定汇率。不同国家的央行将各自等值、期限相同、利率计算方法一致的不同货币资金按照约定的汇率进行调换，而到期后归还对方原始货币并结清利息的行为。货币互换是对货币按照约定的规则进行相互借贷，即货币在初期被借出后会在远期收回。
文章以中国央行已经与阿根廷央行续签了总额为1300亿元人民币与4.5万亿比索的货币互换协议为例，阿根廷央行可以使用的范围包括：
1、用于增加其外汇储备。这将有助于维护国家的外汇储备水平，以应对可能出现的国际支付需求和金融市场波动。
2、使用这些人民币来干预汇率市场，以维持阿根廷比索兑人民币的汇率在一个合理的范围内。这有助于避免比索贬值过快，从而减轻通货膨胀压力。
3、阿根廷可以将一部分人民币用于支付与中国的国际贸易。这有助于促进双边贸易，并确保阿根廷有足够的外汇来购买中国的商品和服务。
4、如果阿根廷有到期的国际债务，它也可以使用这些人民币来支付债务，这有助于避免违约风险。
5、阿根廷央行可以将人民币注入国内金融市场，以提供流动性支持。这可以帮助稳定阿根廷的金融体系，维护稳定的利率水平。
6、阿根廷央行还可以使用这些人民币来实施货币政策，以实现特定的宏观经济政策目标。
文章指出，重要的一点，阿根廷央行可以选择将得到的人民币在国际市场上换成美元、欧元或其它外币，然后将这些外币用于多种用途。大量人民币兑换成其它外币可能会导致国际市场上人民币供应增加，从而增加人民币的空头筹码。这对人民币的汇率产生一定程度的压力，导致人民币贬值。进而影响中国国内通货膨胀和引发其它经济问题。
任重道强调，还有其它类型的离岸人民币存在，从中国央行年度的《人民币国际化报告》来看，在海外的人民币规模及数量的统计是一塌糊涂的。如果离岸人民币市场和在岸人民币市场的汇率差加大，那么投资者就可以实现无风险套利，这都加大了中国央行干预人民币汇率的压力。
市场继续押注中国央行有意令人民币贬值
据路透社3月27日报道，随着人民币贬值，市场还在押注人民币将进一步贬值。因为一些信号引发了这种猜测。尽管人民币兑美元汇率今年已下跌约2%，但随着日元以及其他邻国韩国、泰国和台湾的货币大幅贬值，人民币的竞争力相对下降。
中国央行似乎也放松了对人民币的控制，尽管它已经通过强于预期的每日中间价设定继续提供一些支撑，但允许人民币跌至国有银行过去坚决捍卫的7.2美元兑1美元的水平。
3月22日，外汇交易员将人民币兑美元汇率最初推至7.23，尽管国有银行最终介入，但随后人民币汇率还是出现了近三个月来的最大单日跌幅。
报道引述澳大利亚国民银行(NAB)分析师表示，在日本央行放弃负利率和收益率曲线控制政策的同一周，中国央行放松对人民币会理的干预“绝非巧合”。
尽管日本央行上周的政策转变意义重大，但日本国债收益率仍然勉强为正，而具有讽刺意味的是，日元进一步走弱。仅今年一年，日元兑美元汇率就下跌了7%，日元兑人民币汇率也跌至30年来的最低点。
人民币贸易加权指数显示，今年迄今为止，人民币汇率已上涨2%，原因是中国贸易伙伴的货币贬值，削弱了中国的出口竞争力，并阻碍了其不平衡的经济复苏。
尽管今年年初中国出口似乎有所反弹，但制造业仍举步维艰，出口订单疲软表明该行业需要更多支持，人民币贬值将有助于提升出口收入。
牛津经济研究院(Oxford Economics)的分析师预计，美联储和中国央行之间的货币政策分歧将导致人民币汇率在2024年上半年保持疲软，但他们写道，“未来任何贬值都可能受到严格控制”，并预测人民币不会跌破7.34，这是自去年9月份以来的水平。
瑞银策略师Rohit Arora和Teck Quan Koh也认为，北京的政策重点可能会发生转变，类似于人民币在2022年下半年的下跌，当时人民币逐渐下跌近9%，一度跌至7.328。
他们表示：“换句话说，我们预计当局不会允许人民币完全市场化，而是继续进行有管理、有序的调整过程。”
他们预计，除非美元再次大幅上涨，否则人民币兑美元汇率将缓慢跌向7.4。
事实上，脆弱的中国大陆股市和外资持续流出可能需要中国央行抑制波动性，就像它通常要求国有银行所做的那样。
瀚亚投资固定收益团队投资组合经理Rong Ren Goh表示：“在我看来，唯一能阻止人民币大幅贬值的因素就是中国央行积极的政策要求”。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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