送你三个小工具!看懂美联储加息为什么重要(图)

原文标题:看懂美联储加息,我只送你三个小工具

2018-09-30 08:11 作者:许树泽 桌面版 正體 0
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美联储在北京时间9月27日宣布加息,这是今年的第三次加息。注意力多么宝贵,为什么我们要关心别人的钱呢?根本原因是因为原油用美元结算,而原油俗称工业的血液,是所有经济体进行生产活动的最大公约数,所以,美元的加息降息,升值贬值,会直接影响原油的定价,从而对所有经济体,一切生产活动的成本造成底层影响。
美联储的工具箱里面有三个小工具。(图片来源:tashatuvango/Adobe stock)

【看中国2018年9月30日讯】美联储在北京时间9月27日宣布加息,这是今年的第三次加息。注意力多么宝贵,为什么我们要关心别人的钱呢?根本原因是因为原油用美元结算,而原油俗称工业的血液,是所有经济体进行生产活动的最大公约数,所以,美元的加息降息,升值贬值,会直接影响原油的定价,从而对所有经济体,一切生产活动的成本造成底层影响。

除了成本之外,还有一个因素,那就是大多数经济体的货币是盯住美元的,为了保持和美元之间大体稳定的汇率,美元加息,大多数货币也会跟随加息。

而利率相当于金融世界的万有引力,试想一下地球和月球之间的引力差别吧,是不是引力越大,物体离地面越近,引力越小,物体离地面越远呢。在金融市场中完全一样,利率越大,资产价格包括股票、房子越便宜,利率越小,资产价格在天上飘的越高。

大体来说,以上两点,是它的主要影响。这件事情重要,但是别担心,它其实一点不复杂。

首先,美联储的加息和中国央行的加息不同,美国是完全的利率市场化,因此美联储没办法决定市场利率,它只能制定一个“小目标”,围绕这个小目标来使用三个小工具,来进行调节。这个小目标的名字,叫做联邦基金利率。

什么是联邦基金利率呢?这相当于是中国的银行之间同行兄弟姐们之间借钱的价格,相当于一个资金批发市场,联邦基金利率就是资金的批发价。调节这个批发价,美联储的工具箱里面有三个小工具。

第一个小工具叫做贴现率,其实白话讲就是美联储给商业银行借钱的利率。如果同行借钱太贵,那银行可以直接找美联储,如果找爸爸妈妈要零花钱太难,那就反过来去找同行的兄弟姐妹。美联储就通过拧这个螺丝,可以起到调节利率的目的,让它接近那个小目标。

第二个小工具就比较厉害了,它叫印钞机,美联储可以通过买卖国债来影响市场中长期的利率。当年大家熟悉的影响全世界的美元量化宽松政策就是这么干的。当时美联储发现,第一个小工具怎么不灵了,使劲拧螺丝,结果不仅没反应,反而滑丝了,经济根本没起色啊。

后来才发现,你使劲拧这个螺丝,调节贴现率,短期利率对经济没啥影响,真想拉动经济,你得调长期利率,比如买房子,买汽车,这都是需要长期按揭贷款的,只有这些大家伙卖的好,经济才能起来啊。

于是美联储就开始在公开市场买美国国债,左手印钱,右手买债,一边是钱的数量多了,另一边是债券价格被推高之后,收益率下降,也就是利率低了,这直接刺激了美国经济和股市的繁荣。

而现在,一切反转了,在必要的时候,可能要抛售国债,来抬高利率,不能让长期利率一直是零吧,当年零八年巨大的房地产泡沫,可不就是零利率+零首付搞出来的么。

那么,除了拧螺丝和印钞机之外,它还有第三个小工具,叫做麦克风。什么意思呢,这是美联储最新发明的有效工具,叫做开会,它通过六个星期一次的公开会议,积极的和市场沟通,发表对于GDP的看法,如果经济乐观,特别繁荣,那么市场利率就会相应升高,如果经济下滑,失业抬高,那么利率预期就会下降。

美联储通过开会和讲话,来向市场传递它的小目标,市场越注意去倾听,那么美联储的调节,就越有效。

总结一下,以上三个小工具,简单好记,熟练运用于你的投资实践中,你会做的更好!

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