美联储加息在即！关键时刻中国该如何应对？

目前市场预计此次美联储加息将是毫无悬念。（图片来源：Getty Images）

【看中国2018年9月25日讯】目前市场预计此次美联储加息将是板上钉钉，毫无悬念，这将使得联邦基准利率上调到2%-2.25%这个区间，近期强劲的美国二季度GDP数据以及8月非农数据，尤其是薪资创下2009年6月来的最大增幅，极大增强市场对美国经济的信心。所以现在美联储主席鲍威尔可以放心大胆的执行他的加息计划了。

还有一个信号，也可以辅助判断，美国加息是大概率事件，那就是汇丰银行宣布，从9月20日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。这是香港金融市场对于美联储加息的提前反应，具体来说，汇丰香港上调了3个月、6个月、12个月及18个月港元、美元和人民币定存利率，瑞银预计，因为汇丰加息，所以香港按揭利率将上升50-75个基点。

现在唯一的悬念是，鲍威尔和美联储会在加息之后做出什么表态，是否会对未来的加息节奏进行一定的调整。在此之前，大家预计9月加息，12月加息，明年再加息三次，换句话说今年底加到2.25-2.5%这个区间，明年利息将加过3%。但也有分析师分析，明年美联储将作出巨大的变化，每月都要开发布会，进行利率展望。

换句话说，有可能美联储打破这种3个月一加息的节奏，让加息变得不固定，这就改变了预期，如果没有持续的加息支撑美元，反而加大了做空的气氛，很多欧美的全球对冲基金经理们，已经开始转而看空美元。美元指数也在上个月中旬触碰到96.98的位置后，出现了明显的上升乏力，现如今回调的压力越来越大。已经跌倒了94.22的位置，资本市场就是这样，价格不是跟价值在赛跑而是预期的反应，当好的预期用尽，未来的预期变得不确定之后，就开始形成利空。尽管美联储仍然是加息的，尽管美国经济数据表现强劲，但这些没有用。

美国还有一大麻烦，那就是10年期美债利率继续上涨，目前又回到了3%以上，美债利率走高对于股市就会构成明显的压力，目前美国股市的市盈率达到25倍，盈利收益率是市盈率的倒数，也就是4%，股市4%的收益率对十年国债3%的收益率，从股债比上来说，现在投资美国股市显然并不划算。所以我们也看到巴菲特在这个时候，手握1110亿美元现金，随时等待美股下跌。而桥水基金的达利欧也判断，美股的上行空间已经不大，他也建议投资者开始建立防御型组合。

最后我们说说美国加息对我们的影响，这次中国央行应该依然不会跟随美国加息，顶多顶多上调一定幅度的中期借款便利的利息，现在央行的政策方向还是进一步维持市场利率的稳定，目前我们市场利率上升也很快，十年期国债也回到了3.7%的位置，说明长端资金很紧张。不排除未来中国央行继续降准，或者释放中期借款便利注入流动性的可能。目前美元强势结束，汇率风险解除，所以跟随美元加息变得越来越没有必要了。

现在，中国央行估计在等9月份的物价数据，如果能够确定是灾害因素引起的物价上涨，那么中国央行也就没什么顾虑可以大胆释放流动性了。

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