送你三個小工具!看懂美聯儲加息為什麼重要(圖)

原文標題:看懂美聯儲加息,我只送你三個小工具

2018-09-30 08:11 作者:許樹澤 桌面版 简体 0
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美聯儲在北京時間9月27日宣布加息,這是今年的第三次加息。注意力多麼寶貴,為什麼我們要關心別人的錢呢?根本原因是因為原油用美元結算,而原油俗稱工業的血液,是所有經濟體進行生產活動的最大公約數,所以,美元的加息降息,升值貶值,會直接影響原油的定價,從而對所有經濟體,一切生產活動的成本造成底層影響。
美聯儲的工具箱裡面有三個小工具。(圖片來源:tashatuvango/Adobe stock)

【看中國2018年9月30日訊】美聯儲在北京時間9月27日宣布加息,這是今年的第三次加息。注意力多麼寶貴,為什麼我們要關心別人的錢呢?根本原因是因為原油用美元結算,而原油俗稱工業的血液,是所有經濟體進行生產活動的最大公約數,所以,美元的加息降息,升值貶值,會直接影響原油的定價,從而對所有經濟體,一切生產活動的成本造成底層影響。

除了成本之外,還有一個因素,那就是大多數經濟體的貨幣是盯住美元的,為了保持和美元之間大體穩定的匯率,美元加息,大多數貨幣也會跟隨加息。

而利率相當於金融世界的萬有引力,試想一下地球和月球之間的引力差別吧,是不是引力越大,物體離地面越近,引力越小,物體離地面越遠呢。在金融市場中完全一樣,利率越大,資產價格包括股票、房子越便宜,利率越小,資產價格在天上飄的越高。

大體來說,以上兩點,是它的主要影響。這件事情重要,但是別擔心,它其實一點不複雜。

首先,美聯儲的加息和中國央行的加息不同,美國是完全的利率市場化,因此美聯儲沒辦法決定市場利率,它只能制定一個「小目標」,圍繞這個小目標來使用三個小工具,來進行調節。這個小目標的名字,叫做聯邦基金利率。

什麼是聯邦基金利率呢?這相當於是中國的銀行之間同行兄弟姐們之間借錢的價格,相當於一個資金批發市場,聯邦基金利率就是資金的批發價。調節這個批發價,美聯儲的工具箱裡面有三個小工具。

第一個小工具叫做貼現率,其實白話講就是美聯儲給商業銀行借錢的利率。如果同行借錢太貴,那銀行可以直接找美聯儲,如果找爸爸媽媽要零花錢太難,那就反過來去找同行的兄弟姐妹。美聯儲就通過擰這個螺絲,可以起到調節利率的目的,讓它接近那個小目標。

第二個小工具就比較厲害了,它叫印鈔機,美聯儲可以通過買賣國債來影響市場中長期的利率。當年大家熟悉的影響全世界的美元量化寬鬆政策就是這麼干的。當時美聯儲發現,第一個小工具怎麼不靈了,使勁擰螺絲,結果不僅沒反應,反而滑絲了,經濟根本沒起色啊。

後來才發現,你使勁擰這個螺絲,調節貼現率,短期利率對經濟沒啥影響,真想拉動經濟,你得調長期利率,比如買房子,買汽車,這都是需要長期按揭貸款的,只有這些大傢伙賣的好,經濟才能起來啊。

於是美聯儲就開始在公開市場買美國國債,左手印錢,右手買債,一邊是錢的數量多了,另一邊是債券價格被推高之後,收益率下降,也就是利率低了,這直接刺激了美國經濟和股市的繁榮。

而現在,一切反轉了,在必要的時候,可能要拋售國債,來抬高利率,不能讓長期利率一直是零吧,當年零八年巨大的房地產泡沫,可不就是零利率+零首付搞出來的麼。

那麼,除了擰螺絲和印鈔機之外,它還有第三個小工具,叫做麥克風。什麼意思呢,這是美聯儲最新發明的有效工具,叫做開會,它通過六個星期一次的公開會議,積極的和市場溝通,發表對於GDP的看法,如果經濟樂觀,特別繁榮,那麼市場利率就會相應升高,如果經濟下滑,失業抬高,那麼利率預期就會下降。

美聯儲通過開會和講話,來向市場傳遞它的小目標,市場越注意去傾聽,那麼美聯儲的調節,就越有效。

總結一下,以上三個小工具,簡單好記,熟練運用於你的投資實踐中,你會做的更好!

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