美聯儲再次維持利率不變 年內或降息三次(圖)

美聯儲連續第五次維持利率不變。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2024年3月21日訊】（看中國記者文龍綜合報導）美東時間3月20日下午，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間不變，預計今年內美聯儲或實施三次降息。這是美聯儲自去年9月以來，連續第五次維持利率不變。

美聯儲在聲明中指出，在對通貨膨脹率持續向2%的長期目標邁進抱有更大信心之前，降低聯邦基金利率目標區間是不合適的。美聯儲將繼續監測即將發布的信息對經濟前景的影響，如果出現可能阻礙目標實現的風險，美聯儲將準備酌情調整貨幣政策立場。

美聯儲主席鮑威爾說，通脹率已大幅下降，但仍然過高，美聯儲將致力於實現2%的通脹目標。

他認為，政策利率可能已達到峰值，在今年某個時候開始放鬆政策是合適的，但前景不確定。「我們將仔細評估公布的數據來決定政策。在降息之前，我們需要對通脹持續下降有更大的信心。我們的預測不是計畫，我們將根據情況進行調整。」

在政策聲明中，美聯儲表示，經濟活動一直在穩步擴張。就業增長依然強勁，失業率保持在低位。通脹在過去一年有所緩解，但仍處於高位。

儘管近幾個月美國經濟增長強勁，通脹高於預期，但美聯儲官員並未明顯改變今年晚些時候降息的預期。大多數官員在新的預測中預計今年將有三次降息，與去年12月的預測相同。

美聯儲在最新的經濟預期摘要上調了未來三年的GDP增速預期，同時將2024年底的核心PCE通脹預期上調到2.6%，為去年9月經濟預期的水平。相應地美聯儲將2025年底的聯邦基金利率預期中值上調至3.9%，這意味著美聯儲縮減了對2025年的降息預期。

本次貨幣政策決議聲明、經濟展望和利率預期點陣圖公布後，有「新美聯儲通訊社」之稱的記者Nick Timiraos發文稱，儘管近幾個月經濟增長穩健、通脹增長強於預期，美聯儲官員仍未大幅修改他們對今年晚些時候降息的預期，預計通脹會重回放緩勢頭，他們的降息前景不變。

在本次點陣圖公布前，Timiraos指出，如果美聯儲官員上調通脹預期，同時保持降息次數的預期不變，將被解讀為美聯儲對通脹走強的擔憂減少。而如果上調通脹預期，同時預計今年降息次數更少，將反映出，美聯儲官員對經濟增長疲軟的擔憂減少。

點陣圖顯示，相比去年12月發布的點陣圖，本次美聯儲官員對今年降息次數的預測更加集中為三次。在提供利率預測的19名美聯儲官員中，共有15人預計今年利率會降至5.0%以下，較上次如此預測的人數少一人。

在這15人中，有五人預計利率在4.75%到5.0%，以每次降息25個基點估算，相當於今年兩次降息，如此預測的人數和上次點陣圖相同，九人預計在4.50%到4.75%，相當於預計今年三次降息，較上次點陣圖增加三人。

這樣來看，19人之中，共有十人、佔比近53%的美聯儲官員預計，明年至少降息三次，和上次點陣圖這樣預測的人數佔比大致相同。而預測至少四次降息的人數明顯減少，僅一人預計利率在4.25%到4.50%，相當於四次降息，較上次點陣圖預測少三人。上次還有一人預計利率低於4.0%，本次無人這樣預測。

會後公布的美聯儲官員利率預測中位值顯示，相比去年12月的上次展望預測，美聯儲官員保持對今年的政策利率預期不變，同時上調了明後年的利率預期，具體預測的中位值如下：

2024年底的聯邦基金利率為4.6%，持平2023年12月預期。

2025年底的聯邦基金利率為3.9%，較12月預期的3.6%上調30個基點。

2026年底的聯邦基金利率為3.1%，較12月預期的2.9%上調20個基點。

更長期的聯邦基金利率為2.6%，較12月預期的2.5%上調10個基點。

以最新的中位值預測水平估算，美聯儲官員預計，到今年年底利率均值達到4.65%時，今年內會降息75個基點，相當於共有三次25個基點的降息，和去年12月的預測完全相同。而明後年利率預期的上調相當於，少了整一次或將近一次25個基點的降息，美聯儲預計屆時的降息次數降至不足一次。

美國2月通脹率意外回升

由於汽油和住房成本上漲，美國2月CPI（消費者價格指數）意外回升，這表明通脹存在一定黏性，可能會推遲美聯儲預期的6月份降息。

3月12日，美國勞工統計局公布的數據顯示，美國2月CPI同比增3.2%，高於預期的3.1%，前值為3.1%。美國1月CPI環比增0.4%，符合預期，但高出前值0.3%。

美聯儲更為關注的剔除食品和能源成本的核心通脹，美國2月核心CPI同比增3.8%%，高於預期的3.7%，較前值3.9%進一步回落。2月核心CPI環比增0.4%，為八個月最大升幅，高於預期的0.3%，與前值持平。

當下美國CPI已成為左右美股的關鍵數據，此前1月CPI全線超預期，3月降息夢落空。雖然這是2021年以來的最小漲幅，但2月數據讓人們對1月份強於預期的通脹只是曇花一現的希望破滅。

美聯儲官員正在平衡兩個有時相互競爭的目標：努力確保通脹繼續下降，同時努力防止就業市場在高利率的重壓下崩潰。

美聯儲2%的通脹目標是基於商務部的單獨價格指數。該指數被稱為個人消費支出價格指數（PCE），其運行速度往往比勞工部的消費者價格指數要低。

但美國商務部在構建PCE時使用了勞工部收集的許多消費者價格。該指標1月份較12月份的增長速度超出了美聯儲的預期，較上年同期增長了2.4%。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)