美联储再次维持利率不变年内或降息三次(图)

作者:文龙 2024-03-21 20:41 桌面版 正體打赏 1

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美联储连续第五次维持利率不变。（图片来源：Getty Images）

【看中国2024年3月21日讯】（看中国记者文龙综合报导）美东时间3月20日下午，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，预计今年内美联储或实施三次降息。这是美联储自去年9月以来，连续第五次维持利率不变。

美联储在声明中指出，在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前，降低联邦基金利率目标区间是不合适的。美联储将继续监测即将发布的信息对经济前景的影响，如果出现可能阻碍目标实现的风险，美联储将准备酌情调整货币政策立场。

美联储主席鲍威尔说，通胀率已大幅下降，但仍然过高，美联储将致力于实现2%的通胀目标。

他认为，政策利率可能已达到峰值，在今年某个时候开始放松政策是合适的，但前景不确定。“我们将仔细评估公布的数据来决定政策。在降息之前，我们需要对通胀持续下降有更大的信心。我们的预测不是计划，我们将根据情况进行调整。”

在政策声明中，美联储表示，经济活动一直在稳步扩张。就业增长依然强劲，失业率保持在低位。通胀在过去一年有所缓解，但仍处于高位。

尽管近几个月美国经济增长强劲，通胀高于预期，但美联储官员并未明显改变今年晚些时候降息的预期。大多数官员在新的预测中预计今年将有三次降息，与去年12月的预测相同。

美联储在最新的经济预期摘要上调了未来三年的GDP增速预期，同时将2024年底的核心PCE通胀预期上调到2.6%，为去年9月经济预期的水平。相应地美联储将2025年底的联邦基金利率预期中值上调至3.9%，这意味着美联储缩减了对2025年的降息预期。

本次货币政策决议声明、经济展望和利率预期点阵图公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文称，尽管近几个月经济增长稳健、通胀增长强于预期，美联储官员仍未大幅修改他们对今年晚些时候降息的预期，预计通胀会重回放缓势头，他们的降息前景不变。

在本次点阵图公布前，Timiraos指出，如果美联储官员上调通胀预期，同时保持降息次数的预期不变，将被解读为美联储对通胀走强的担忧减少。而如果上调通胀预期，同时预计今年降息次数更少，将反映出，美联储官员对经济增长疲软的担忧减少。

点阵图显示，相比去年12月发布的点阵图，本次美联储官员对今年降息次数的预测更加集中为三次。在提供利率预测的19名美联储官员中，共有15人预计今年利率会降至5.0%以下，较上次如此预测的人数少一人。

在这15人中，有五人预计利率在4.75%到5.0%，以每次降息25个基点估算，相当于今年两次降息，如此预测的人数和上次点阵图相同，九人预计在4.50%到4.75%，相当于预计今年三次降息，较上次点阵图增加三人。

这样来看，19人之中，共有十人、占比近53%的美联储官员预计，明年至少降息三次，和上次点阵图这样预测的人数占比大致相同。而预测至少四次降息的人数明显减少，仅一人预计利率在4.25%到4.50%，相当于四次降息，较上次点阵图预测少三人。上次还有一人预计利率低于4.0%，本次无人这样预测。

会后公布的美联储官员利率预测中位值显示，相比去年12月的上次展望预测，美联储官员保持对今年的政策利率预期不变，同时上调了明后年的利率预期，具体预测的中位值如下：

2024年底的联邦基金利率为4.6%，持平2023年12月预期。

2025年底的联邦基金利率为3.9%，较12月预期的3.6%上调30个基点。

2026年底的联邦基金利率为3.1%，较12月预期的2.9%上调20个基点。

更长期的联邦基金利率为2.6%，较12月预期的2.5%上调10个基点。

以最新的中位值预测水平估算，美联储官员预计，到今年年底利率均值达到4.65%时，今年内会降息75个基点，相当于共有三次25个基点的降息，和去年12月的预测完全相同。而明后年利率预期的上调相当于，少了整一次或将近一次25个基点的降息，美联储预计届时的降息次数降至不足一次。

美国2月通胀率意外回升

由于汽油和住房成本上涨，美国2月CPI（消费者价格指数）意外回升，这表明通胀存在一定粘性，可能会推迟美联储预期的6月份降息。

3月12日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国2月CPI同比增3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%。美国1月CPI环比增0.4%，符合预期，但高出前值0.3%。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，美国2月核心CPI同比增3.8%%，高于预期的3.7%，较前值3.9%进一步回落。2月核心CPI环比增0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的0.3%，与前值持平。

当下美国CPI已成为左右美股的关键数据，此前1月CPI全线超预期，3月降息梦落空。虽然这是2021年以来的最小涨幅，但2月数据让人们对1月份强于预期的通胀只是昙花一现的希望破灭。

美联储官员正在平衡两个有时相互竞争的目标：努力确保通胀继续下降，同时努力防止就业市场在高利率的重压下崩溃。

美联储2%的通胀目标是基于商务部的单独价格指数。该指数被称为个人消费支出价格指数（PCE），其运行速度往往比劳工部的消费者价格指数要低。

但美国商务部在构建PCE时使用了劳工部收集的许多消费者价格。该指标1月份较12月份的增长速度超出了美联储的预期，较上年同期增长了2.4%。

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