日本央行17年來首次加息 終結負利率時代(圖)

日本央行17年來首次加息。（圖片來源：Adobe stock）

【看中國2024年3月19日訊】（看中國記者文龍綜合報導）3月19日，日本央行以7-2投票的結果通過了結束負利率的決定。日本央行將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%，為2007年以來首次加息，而且長達8年的負利率時代正式終結。日本央行取消收益率曲線控制（YCC）政策。日本央行將繼續購買日本國債，規模與以前基本持平。

儘管本月早些時候，接受調查的大多數經濟學家都預計日本央行將等到4月份才會結束負利率，但在過去的幾天，日本媒體其實已頻繁對日本央行日內採取行動有所「放風」，而上週日本各行業加薪幅度普遍超過預期，也進一步增添了日本央行在為期兩天的貨幣政策會議上做出加息決定的可能性。

今天日本央行的決定，使得其成為了全球範圍內最後一個放棄負利率的央行，並結束了過去十幾年來全球政策制定者試圖通過廉價貨幣和非常規貨幣工具，來支撐經濟增長的特殊時代。

從近來日本國內外的環境看，伴隨日本經濟內生增長動能出現復甦，日本國內通脹正逐步由外部輸入轉為工資-需求拉動的良性循環，日本央行持續進行貨幣寬鬆的核心目標已接近實現。而與此同時，長期貨幣寬鬆造成日本財政赤字貨幣化問題突出，國債價格被人為扭曲的客觀挑戰也愈發凸顯，日元匯率更是面臨著較為嚴峻的貶值壓力。

分析：退出「負利率」有何影響？

1、退出負利率後預計日本央行再加息幅度有限，當前市場預期日本央行政策利率或由-0.1%抬升35bp（基點）至0.25%。

2、對日本資產的影響？日股日元短期承壓，日債影響有限。

3、對全球金融流動性有何影響？減少全球便宜資金供給，金融流動性短期承壓。

4、如何影響美債？美債短期或有上行壓力，但降息前回落大方向不改。

5、對全球其它資產有何影響？情緒傳導或是更主要渠道。收縮流動性供給有限。相比實際的流動性衝擊，在當前估值和情緒計入較充分情況下，情緒傳導可能是更重要渠道。

6、會否帶動部分資金回流中國市場？短期有交易型資金「蹺蹺板」，但長期仍看基本面。部分交易型資金可能流入，但持續的外資流入仍需要以基本面改善為前提。

日本銀行業對員工進行正利率情況下的業務培訓

隨著日本接近結束多年的負利率政策，日本銀行業正在提供在線學習，以培訓沒有在正利率環境下放貸或吸收存款經驗的員工。

其中一場培訓，目標是大約為3,300京都銀行的員工，解釋了為什麼利率很重要，貸款利率是如何設定的，以及利率上升如何影響銀行的業務和客戶。線上培訓的課時約為30分鐘，可在智能手機上觀看，其目的也是讓年輕員工做好準備，應對日益激烈的吸引存款競爭。

其它課程則就如何向借款人解釋貸款利率將上升、以及如何通過加強與客戶溝通來增加存款提供了更多實務指導。在其它課程中，具有日本正利率時代經驗的年長高管將分享他們在說服借款人承擔更高費用方面的訣竅。

據路透社報導，京都銀行人力資源和總務部副總經理Tadashi shimamoto在接受採訪時說：「這是非常基本的內容，因為我們特別希望年輕較輕的員工能夠理解利率為正的世界是什麼樣的。」

他補充說：「重要的是讓我們的員工明白利率上升時情況會有很大轉變，並改變他們的心態，以便在正利率到來時做好準備。」

由於長期的低通脹和經濟停滯，幾十年來日本的政策利率一直停留在零或零以下。

在此期間，普通儲戶只能獲得微薄的儲蓄利息，抵押貸款利率也一直很低。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)