遭網路封殺的專家發聲談中國股市核心問題(圖)

12月18日，針對中國股市33年如何改革，劉紀鵬再次發聲。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2023年12月18日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國金融專家劉紀鵬勸股民不要炒股，日前突然遭網路禁言。12月18日，針對中國股市33年如何改革，劉紀鵬再次發聲。

劉紀鵬：世界上最發達的做空機制A股全都用了

12月17-18日，由鳳凰網主辦、鳳凰網財經承辦的「2023鳳凰網財經年會」召開，本屆年會以「跨越週期提振信心」為主題，展望2024全球及中國經濟熱點話題，把脈投資趨勢。

中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬在「中國股市33年再出發：如何改革」環節進行圓桌討論。在談到做空機制的問題中，他表示，短短30多年，世界最發達的做空機制中國基本上全用了，每秒鐘300次交易，高頻交易、量化交易，核心問題就是不公平，95%的散戶大部分沒有這樣的手段。

他進一步強調，要抓住這種制度的主要矛盾，可以考慮先把它停下來，因為它不公平，不適合中國。從資本供給上看，雖然表現為錢比較多。但是它在空轉，這就決定了要把長期的資本供給提高。現在這種形式怎麼才能跨越週期、提振信心，恐怕「國家隊」也要得發揮一點示範作用，因為這種情背景下要有意識把基本貨幣的投放能夠和長期資本貨幣的供給結合起來。

勸股民不要炒股遭網路封殺

公開資料顯示，67歲的劉紀鵬是中國政法大學資本金融研究院院長、國家社科基金重大專案首席專家，曾任全國人大《證券法》、《企業國有資產法》、《證券投資基金法》、《期貨交易法》起草小組成員，中國企業改革與發展研究會副會長，多家知名上市公司的獨立董事等，同時主持過270多家企業的股改上市、公司戰略、並購重組和投資方案設計。

身為中國資本市場的專家，劉紀鵬時常接受媒體訪問發表有關A股市場看法，也透過社群帳號評論股市與政策。此前，他評論《環球時報》前總編胡錫進，劉紀鵬指「他（胡錫進）不是炒股來了，他在炒股市」。

今年12月1日，劉紀鵬直言「目前股市雖仍在3000點左右徘徊，但從中央金融工作會議、國家安全部發文以及證監會的會議可以看出，中央政府的決心堅定，就是一定要把大盤拉起來」；他12月2日又指「我國現在如果能夠解決資本供給和制度供給問題，像中國這樣的資本市場，怎麼也要搞到4000點，長期在3000點左右轉悠太危險，投資者沒有信心」，暗示對普通股民來說「現在不是炒股的好時候」。

劉紀鵬直言，中國資本市場是改革開放以來財富分配不公平、缺少正義的市場。主要是公司大股東沒有把精力放在經營上，帶著中小股東實現上市公司財富的多贏，而是把精力都放在上市公司的減持，而大股東精力放在減持方面的根源點，是由於一股獨大。

劉紀鵬12月5日還公開呼籲官方要把「振興股市」放在第一位，一定要重視金融，另外能力也要跟上。

劉紀鵬這番言論引起官方注意，隨後他的抖音、微博、今日頭條等多個社群帳號12月7日顯示已被平臺禁言、禁止關注。微博帳號已經被刪除。至於他為何被禁言，官方沒有給出具體說明。

中國股市如賭場

分析人士指，中國官方試圖使資本市場活躍，因為能吸納資金的兩個地方--房地產市場和資本市場，而房地產市場正在不斷萎縮當中。

中國證監會此前進一步規範股份減持行為，從上市公司破發、破淨和分紅等方面對控股股東、實控人等重要股東減持股份作出嚴格要求，進一步收緊減持制度規則，被官媒稱為「最嚴減持新規」。

龍洲經訊(GaveKal Dragonomics)的高級分析師Thomas Gatley對《華爾街日報》表示，中國證券監管機構面臨來自北京當局的巨大壓力，需要穩定股市、恢復投資者信心，該機構正全力行動。

雖然加強監管可能有助於在短期內穩定市場，但Gatley稱，這也可能使機構投資者不願將更多資金投入中國股市，因為不確定他們未來能否賣出。

他說，這有損於中國股市作為流動性良好資本配置場所的理念。

海外智庫「天鈞政經」的研究員宋維駿指出，這是中國股市長久以來的一個弊病，大股東在限售期過後就減持股份套現，隨後帶來的是股價的下跌，散戶投資者被套住。反映的是中國股市不是一個正常的資本市場，用賭場來形容比較貼切。

宋維駿認為，香港股市和大陸股市相比較是開放的，一隻股票價格可以大幅度的上漲和下跌，而在大陸股市，官方不高興可以直接限制交易。目前香港和大陸各方面差距不是很大，外界已經認為香港將大陸化、大陸新疆化，中共的形象已經在香港很好的表現出來。

宋維駿直言，未來這種事情還會存在，這是制度性的問題。中共會做出一定的限制，也是為了維穩股市的一個方式，不然的話資金競相出逃，會產生踩踏效應，一旦形成趨勢就難以挽回投資者的信心。

宋維駿告誡投資者，中國大陸的上市公司並不值得投資，絕大部分的公司上市只是想圈錢，因此把財報做的漂亮，一旦上市成功後大股東就想著套現。大不了最後就退市而已，官方的頂格處罰也不過幾十萬元，但從上市到退市，那些散戶投資者的錢就被套取了。

實際上，股市是一個國家經濟的「晴雨表」，和宏觀經濟的變化高度正相關，從某種程度上說甚至是一個國家前景的先行指數。但是，中國股市經過三十年的發展，卻被冠以「政策市」、「圈錢市」的名頭，凸顯中國經濟的「晴雨表」已失靈。

中國知名經濟學家吳敬璉曾經指出，中國股市最重要的原因是信息高度不對稱，股市的信息披露應該是準確、全面、及時的。「至於說風險大小，只要信息充分披露，願不願意買？願意用什麼價錢買？是由投資者決定的，因為投資者有厭惡風險的、也有比較偏好風險的，這是應該由他們決定的」。

吳敬璉還提出股市賭場論：中國股市不僅很像一個賭場，而且還是一個沒有規矩的賭場，一個有人可以看別人底牌的賭場。
 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)