美聯儲利率達到6% 前沿國家損失最大(圖)

美聯儲加息0.5個百分點「是美元大幅走強的一個重要信號」。（图片来源: Kevin Dietsch/Getty Images）

【看中国2023年3月13日讯】（看中國記者程帆編譯綜合報導）面對不斷飆升的物價和火爆的就業數據，美聯儲主席鮑威爾在過去兩天出席國會聽證會時表示，將需要比預期更多、更快的加息，必要時可能採取大的行動來抵制通脹。現在，投資者押注3月將加息0.5個百分點的概率飆到近70%。

市場目前預期，9月份利率將在5.5%-5.75%之間見頂。而芝加哥商品交易所（CME）數據顯示，終端利率會在9月份達到6%或更高的可能性接近50%。

然而，美國的利率波動性增加不但將影響全球股市、債券及貨幣，尤其會令新興市場（經濟發展速度較高、市場發展潛力大的地區）外匯表現不佳，更讓這些地區的投資者感到不安。

通常，高利率使風險較高的資產對投資者的吸引力相對較低，也會提振美元，使新興國家購買石油和其他以美元計價的商品或償還硬通貨債務的成本更高。

摩根大通分析師預計，在美聯儲終端利率持穩後，美元將走弱，不過，在此之前，美聯儲加息0.5個百分點「是美元大幅走強的一個重要信號」。

瑞銀策略師納蘭（Manik Narain）在最近的一份報告中也指出，如果聯邦利率提升到6%，對新興市場資產而言，無疑是一次痛苦的考驗。預計，屆時印度、菲律賓和智利等新興國家的貨幣最高可遭到5%的貶值空間。

投資公司Ninety One的多元資產策略師瑪塔尼（Sahil Mahtani）對路透社說，「前沿市場（欠發達或流動性較差的新興市場國家）可能會因利率大幅上升，受到比較大的衝擊。」

但即便是規模大一些的發展中經濟體，其本土固定收益市場也同樣會有壓力。例如，流入新興市場的資金流在1月份飆升，但在2月份卻出現放緩。

摩根大通的新興市場債券指數在3月初下跌了1.3%，股票基準指數下跌1.6%。這兩個指數上週均創下去年秋季以來的最大跌幅。此外，新興市場貨幣指標也創下自去年4月以來的最大單周跌幅。

花旗銀行在3月6日公布的數據顯示，部分區域甚至開始重啟資本外流模式。投資者資金正逐步撤離歐洲、中東、非洲的新興市場。與此同時，熱錢或投機性短期資本也在出逃亞洲和拉美地區。

路透社援引摩根大通匯整的市場預期顯示，智利最快本月就會展開降息週期；波蘭和秘魯的央行政策可能在6月轉向；捷克、哥倫比亞和巴西大概在第3季跟進；而年底或2024年初，就該到印度、墨西哥和南非了。

美國銀行歐洲、中東和非洲新興市場策略主管郝奈爾（David Hauner）指出，現在投資者已經意識到新興市場在逐步成長，但美國的經濟政策對新興市場的影響也非常顯著。不論美國經濟出現衰退或美聯儲繼續加息，都會在短期內對新興市場造成壓力。

他補充道，一旦美聯儲的緊縮政策結束，新興市場的漲勢就可能會恢復。

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