外界擔憂中國經濟已經陷入通貨緊縮（通縮）。（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2023年11月9日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國國家統計局11月9日公布的經濟數據顯示，衡量通貨膨脹的消費者價格指數（CPI）同比下降0.2%，工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.6%，這讓外界擔憂中國經濟已經陷入通貨緊縮（通縮）。
中國10月份CPI同比轉負
11月9日，中國國家統計局公布的經濟數據顯示，10月份消費者價格指數(CPI)同比下降0.2%，降幅高於市場預期，時隔兩個月再度負增長。從環比看，10月份CPI下降0.1%。
中國國家統計局將CPI轉降歸因於天氣晴好農產品供應充足、節後消費需求回落等。中國國家統計局城市司高級統計師董莉娟解讀稱，從環比看，食品價格由上月上漲0.3%轉降0.8%，影響CPI下降約0.14個百分點，是帶動CPI環比由漲轉降的主因。
此前，9月份CPI由漲轉平；8月份中國CPI同比上漲0.1%；7月下降0.3%，為自2021年2月以來再度陷入負增長。6月份同比持平。
今年來CPI持續回落，1月至3月各月同比漲幅分別為2.1%、1.0%和0.7%，4月份開始降至零增長水平的附近。
2022年中國CPI同比上漲2.0%，年內高位是9月的2.8%，創2020年4月以來最高。2020年4月CPI同比漲3.3%。
非食品價格由上月漲0.2%轉平。其中，受國際油價波動影響，國內汽油價格漲1.8%。
從同比看，CPI下降主因食品價格降幅擴大。食品價格下降4.0%，降幅比上月擴大0.8個百分點，影響CPI下降約0.75個百分點。
食品中，豬肉價格下降30.1%，降幅擴大8.1個百分點，影響CPI下降約0.55個百分點；雞蛋、牛羊肉、鮮菜和食用油價格也下降較多，降幅在3.5%-6.4%
非食品價格上漲0.7%，與上月相同，影響CPI上漲約0.57個百分點。
其它七大類價格同比五漲兩降。其中，其它用品及服務、教育文化娛樂、醫療保健價格分別上漲3.6%、2.3%和1.3%，衣著、居住價格分別上漲1.1%和0.3%；交通通信、生活用品及服務價格分別下降0.9%和0.6%。
數據顯示，2023年10月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降2.6%，環比持平；工業生產者購進價格同比下降3.7%，環比上漲0.2%。1—10月平均，工業生產者出廠價格比上年同期下降3.1%，工業生產者購進價格下降3.6%。
數據凸顯經濟再陷通貨緊縮，也表明官方提振內需、支撐經濟更加困難。
為何通縮會成為問題？
11月9日，法新社報導指，與通脹不同，通縮特點是商品和服務呈持續、自我維持性下降。雖然物價越來越便宜似乎有利於提高購買力，但可能令消費者延後消費進而對經濟構成威脅。
而需求疲軟可能會迫使企業削減產量、凍結招聘或裁員，並接受進一步的降價以清理庫存，導致即使成本保持不變，盈利也會減少。
保銀投資管理首席經濟學家張智威（音譯）表示，數據顯示中國「內需依然疲軟」。但在政府加大經濟支持力度下，他預計，「隨著預算赤字的增加和政府對房地產開發商的支持.....明年的國內需求可能會有所改善。」
路透社11月9日報導，「數據顯示，在需求疲軟的情況下應對持續的通貨緊縮仍然是中國政策制定者面臨的挑戰，」仲量聯行首席經濟學家布魯斯·龐（Bruce Pang）表示，「需要採取適當的政策組合和更多的支持性措施，以防止經濟出現通脹預期下滑，從而威脅企業信心和家庭支出。」
世界上大多數發達經濟體會在新冠限制措施結束後，迎來消費方面的繁榮。曾經在疫情期間節省了開支的人們有意願重新開始支出，各種商業機構也努力滿足消費者的需求。需求的物價上漲如果遇到供給的缺乏，例如，俄烏戰爭帶來的能源價格上漲因素，就會導致通脹。但是，這種情況在中國沒有發生。
分析師們根據中國的CPI數據認為，中國經濟有陷入通縮（通貨緊縮）的危險。
「這顯示中國的內部需求很弱，同時來自全球其它地方的需求也在減弱，很讓人擔心，」香港科技大學客座教授艾西亞（Alicia Garcia-Herrero）對英國BBC說，「通縮不會對中國有所幫助。債務問題會變得更加沈重。這些都不是好消息。」
為何通縮會成為問題？這可能影響中國公司盈利和民眾消費，隨後影響到原本就很高的失業率。還可能導致作為全球主要市場的中國需求減弱，在能源、生產資料、食品等方面衝擊全球出口貿易。
康奈爾大學貿易政策與經濟學教授埃斯瓦爾·普拉薩德（Prof Eswar Prasad）說，對於中國復甦來說，最重要的因素是重塑投資人和消費者的信心。「真正重要的一點是政府能否讓私營部門重塑信心，家庭能夠外出，多花錢而不是多存款。商界開始投資，這在目前還沒有實現」。
中國官方雙手促通脹：釋放流動性和物價上漲
中國央行10月13日發布的金融數據顯示，9月份，當月人民幣貸款增加2.31萬億元，同比少增1764億元；社會融資規模增量為4.12萬億元，比上年同期多5638億元。此外，9月末，廣義貨幣(M2)餘額289.67萬億元，同比增長10.3%。
據中國官媒《證券時報》10月14日報導，東方金誠首席宏觀分析師王青預計，寬信用進程將一直持續到年底，10月份新增信貸和社融都會同比多增。主要取決於年底前宏觀經濟及樓市走向，不能完全排除四季度再度下調政策利率的可能。接下來針對小微企業等國民經濟薄弱環節，以及科技創新、綠色發展等重點領域，結構性貨幣政策工具將重點發力。預計10月份MLF（中期借貸便利）將大幅加量續作，四季度也有可能再度降准。
降准（降低存款準備金率），簡單來說，存款準備金是指銀行要將存款的一定比例交給央行來保管，而存款準備金佔銀行存款總額的比例就是存款準備金率。降准之後，銀行等金融機構有更多資金可以運用。
中國央行9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點，釋放超5000億元人民幣到金融系統。值得注意的是，如果考慮貨幣乘數（貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關係）的因素，最終產生的廣義貨幣供應量或將達到4萬億元。
中國經濟下滑導致民眾消費願意降低，也讓當局刺激內需促消費的意圖落空，從中國央行的言論來看，準備推動物價上漲促消費。
根據中國央行網站發布的信息，中國央行貨幣政策委員會2023年第三季度(總第102次)例會日前在北京召開，會議分析了國內外經濟金融形勢。
會議提出，當前外部環境更趨複雜嚴峻，國際經濟貿易投資放緩，通脹仍處高位，發達國家利率將持續保持高位。值得注意的是，其中還提到要「促進物價低位回升，保持物價在合理水平。」
此前中國央行的表態大概是「平抑物價、保障百姓基本生活」，但如今卻公開表示採取一切措施促進物價上漲。學者認為，這是未來官方要推動物價上漲的信號。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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