「曲線救國」？高盛認為美聯儲應上調通脹目標(圖)

如果美聯儲保持2%的通脹目標不變，經濟和市場或將遭受嚴重破壞。（图片来源: Collection/Gado/Getty Images）

【看中国2022年11月15日讯】（看中國記者程帆編譯、綜合報導）美聯儲官員近日表示，儘管上週數據顯示10月份通貨膨脹壓力有所緩解，但美聯儲仍然需要繼續加息以控制通脹。

美國勞工部11月10日公布，10月份核心CPI環比上漲0.3%，為一年來最小環比升幅；CPI同比上漲6.3%，也低於9月份的6.6%。受這一數據提振，金融市場出現反彈，立即受到投資者和決策者的密切關注，作為反映未來通脹走勢的風向標。

據《華爾街日報》的報導，美聯儲理事沃勒（Christopher Waller）13日（週日）在瑞銀（UBS）主辦的悉尼研討會上說，如果投資者以為這份報告會促使美聯儲官員考慮結束加息，他們就誤導了這份報告。

他說，「在這個問題上，市場似乎超前了！」「每個人都應該深吸一口氣，冷靜下來。我們還有很長的路要走。」

達拉斯聯邦儲備銀行總裁洛根（Lorie Logan）10日在休斯敦舉行的一場能源會議上稱，美聯儲可能很快會放慢加息速度，但同時警告道，這種放緩不應代表總體政策層面的鬆動。

通脹以比預期更快的速度下滑，美聯儲可能減緩加息步伐，但這也引發了許多經濟學家更長遠的思考：如果美聯儲執意要達到2%的目標，必將帶來巨大的經濟風險，因為實際利率的不斷上升會使經濟遭受破壞、惡化公共財政狀況，風險資產也將面臨巨大挑戰。

高盛在最新研究報告中表示，美聯儲非常有可能將通脹目標調整到3%甚至更高。並預計，核心PCE（個人消費支出）物價指數將逐步下降，從目前的5.1%降至明年12月的2.9%。

報告指出，在過去幾個月，市場一直就美國在2023年的經濟前景有很多爭議，大多數人認為，想讓通脹率快速下降到2%，是不可能實現的。但從維持就業水平或公共債務可持續性的角度來說，將G10集團的通脹目標提高到3-4%的範圍可能會更加理想。

高盛分析稱，因去全球化、投資不足、關稅，以及制裁等因素，全球供給曲線目前已經向右平移，將定義潛在產出的通脹水平的供給曲線鞍點（臨界點），從2%移動到了3.5-5%的範圍。

事實上，高盛並不是呼籲「美聯儲需要降低通脹目標」的第一個聲音。今年9月，白宮經濟顧問委員會前主席福爾曼（Jason Furman）發表文章指出，如果失業率符合美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）在6月份的預測中值，即失業率上升至4.1%，那麼到2025年底，通脹率仍將在4%左右。屆時，要使通脹率降至美聯儲2%的目標，2023年和2024年的平均失業率需要達到6.5%的高水平。

他說，「為了將通脹漲幅降低到2%，美國可能需要容忍6.5%的失業率兩年。」

要麼政策制定者保持2%的通脹目標不變，但經濟和市場將遭受嚴重破壞；要麼提高通脹目標，享受經濟的短暫「黃金時代」。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)