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美國國債收益率飆升 全球資產定價之錨異動(圖)

2021-02-27 23:24 作者:文龍 桌面版 简体 0
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國債 收益率 股市
金融機構形容此狀況「糟糕透頂」。(圖片來源:Adobe Stock)

【看中國2021年2月27日訊】(看中國記者文龍綜合報導)被稱為全球資產定價之錨的美國國債收益率飆升至一年來高點,全球資本市場隨之暴跌。金融機構形容此狀況「糟糕透頂」,股市等資產的泡沫或將破裂。

《華爾街日報》2月27日報導稱,26日國際股市追隨美股跌勢下跌,債券價格近期的變化打擊了投資者對高估值股票的興趣。

投資者表示,儘管美國聯邦儲備委員會(美聯儲)主席鮑威爾(Jerome Powell)保證該不會很快上調利率,資本市場一直在重新評估美聯儲的加息前景。

美聯儲主席鮑威爾24日在參議院委員會聽證會上表示:「隨著經濟重新開放,我們的支出可能會激增。我們不認為這是一股長期持續的力量,因此你可能會看到價格上漲,這與持續高通脹是不同的。」

2月26日,全球重要股市大多下跌,亞洲股市跌幅居前,如日經225指數、印度SENSEX30指數、恆生指數跌幅均超3.5%,香港股市和中國A股市場也進一步下跌,創業板指數本週跌11%,恆生指數則大幅收跌3.64%。歐洲市場跟隨下跌。

美股市場的納斯達克指數和標準普爾500指數盤中一度上漲,尾盤回落。銀行和醫療保健股的下跌拖累標普500指數下跌,石油價格下跌打壓了能源股,科技和通訊服務公司稍有反彈,帶動科技股居多的納斯達克綜合指數上漲0.6%。

本週美國10年期國債收益率一度突破1.6%,為2020年2月14日以來的最高水平。30年期美國國債收益率升至2.323%。美國5年期國債收益率觸及0.862%,為去年3月3日以來最高水平。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar形容此次標售「糟糕透頂」,並且指出,交易商所持債券比例遠高於12個月平均水平,反映出需求疲軟。

中國大陸媒體2月27日引述分析人士報導稱,目前最能令人接受的解釋就是美國經濟恢復的速度太快了,甚至有可能已經到了過熱的程度。從美聯儲官員們的表態和拜登政府忙於推進1.9萬億美元刺激計畫來看,通脹或者說上世紀70年代的那種高通脹似乎相距不遠了。

另有分析指出,7萬億美元抵押貸款支持債券市場上被迫出現的賣盤加劇了美國債市動盪,這些賣家可能在減持他們持有的長期債券或調整衍生工具頭寸,以應對其抵押貸款支持債券組合久期的意外延長。這種現象被稱為「凸性對沖」,歷史上,這些額外的賣壓也曾加劇國債收益率上升趨勢,其中包括1994年和2003年兩次重大「凸性事件」。

美債收益率上升令投資者感到不安,他們擔心推動收益率上升的可能是通脹,而不僅僅是經濟復甦。1月份底,10年期美國國債收益率為1.09%。2020年收盤時,該指數遠低於1%。因此,它在不到兩個月的時間裏波動了超過半個百分點,對於債券市場來說,相對於處於歷史低位的利率來說是相當快的。

Evercore ISI策略師Dennis DeBusschere指出,這是「債券市場的全面崩潰。因此,這種想法會滲透到所有其它方面。看起來債券市場剛剛出現了一次閃電般的波動。」

安聯環球投資分析師裡德爾表示,這讓人想到了2013年的市場拋售,當時收益率飆升,因為交易員認為美聯儲會撤回刺激措施。「利率風暴給我們的教訓是,它不僅僅是債券,而且每種資產類別都會受到影響。」

德意志銀行財富管理首席投資官Nolting指出,必須著眼於實際收益率,如果實際收益率確實在上升並且漲勢迅速,根據過往的經驗,這對股市而言一直是個問題。

責任編輯: 辛荷 来源:看中國 --版權所有,任何形式轉載需看中國授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
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