全球證券化貸款市場膨脹至金融危機前夕水準

2019-09-25 21:23 桌面版 简体 0
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【看中國2019年9月25日訊】國際清算銀行(BIS)警告稱,在快速增長的貸款市場中,貸款標準正在惡化,而且可掩飾銀行風險的複雜金融產品規模已與2008年金融危機前夕相當。

近年來,隨著投資者通過購買對較低評級和較高風險公司的貸款來尋求更高的回報,貸款抵押債券(CLO)規模激增,這是將銀行貸款打包給公司的一種證券化工具。

和當年把美國次級抵押貸款捆綁成為複雜產品的擔保債務憑證(CDO)一樣,CLO也具有可掩蓋潛在風險的複雜結構。CDO被指是引發當年全球金融危機的罪魁。

BIS表示,CLO與CDO存在重要差異,使CLO的風險要更低,但同時也警告稱,投資者一窩蜂尋求更高收益率正導致貸款標準惡化,從而有可能在未來引發更大的損失。

「較低的承銷標準能降低短期違約的可能性,但當違約最終發生時,會增加潛在的違約損失,」BIS的研究員Sirio Aramonte和Fernando Avalos在一份季度報告中說。

BIS稱,全球未償還CLO市場目前規模估計在7,500億美元左右,而2007年金融危機前CDO市場的規模為6,400億美元。

CLO通常遠沒有CDO那麼複雜,而且避免使用複雜的信貸衍生品,但二者都有信貸標準寬鬆以及非直接所有關係缺乏透明度的共性。

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