全球证券化贷款市场膨胀至金融危机前夕水准

2019-09-25 21:23 桌面版 正體 0
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【看中国2019年9月25日讯】国际清算银行(BIS)警告称,在快速增长的贷款市场中,贷款标准正在恶化,而且可掩饰银行风险的复杂金融产品规模已与2008年金融危机前夕相当。

近年来,随着投资者通过购买对较低评级和较高风险公司的贷款来寻求更高的回报,贷款抵押债券(CLO)规模激增,这是将银行贷款打包给公司的一种证券化工具。

和当年把美国次级抵押贷款捆绑成为复杂产品的担保债务凭证(CDO)一样,CLO也具有可掩盖潜在风险的复杂结构。CDO被指是引发当年全球金融危机的罪魁。

BIS表示,CLO与CDO存在重要差异,使CLO的风险要更低,但同时也警告称,投资者一窝蜂寻求更高收益率正导致贷款标准恶化,从而有可能在未来引发更大的损失。

“较低的承销标准能降低短期违约的可能性,但当违约最终发生时,会增加潜在的违约损失,”BIS的研究员Sirio Aramonte和Fernando Avalos在一份季度报告中说。

BIS称,全球未偿还CLO市场目前规模估计在7,500亿美元左右,而2007年金融危机前CDO市场的规模为6,400亿美元。

CLO通常远没有CDO那么复杂,而且避免使用复杂的信贷衍生品,但二者都有信贷标准宽松以及非直接所有关系缺乏透明度的共性。

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