A股飆漲證監會示警 股災的一個誘因再現(圖)

股票配資捲土重來，中國證監會發聲警示風險。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2019年2月27日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）A股26日三大指數再次沖高，兩市成交額繼25日後再破萬億，中國證監會發聲警示風險。而2015年股災的一個誘因--股票配資捲土重來，官媒稱火熱程度似乾柴遇烈火。

2月26日，中國A股三大指數盤中震盪前行，滬指盤中最高觸及2995.68點，向上逼近3000點大關，最後走勢下行，最低曾跌至2938.62點。

創業板指數一度漲近3%，最後升幅逐漸收窄，截至收市：滬指跌0.67%，報2941.52點；深指跌0.50%，報9089.04點；創業板指數漲0.69%，報1546.99點。

板塊方面：鋼鐵特鋼、有色金屬、苗藥等板塊漲幅居前，觸摸屏、銀行、電子半導體、OLED等板塊走勢偏弱。

有中國內地媒體記者走訪多家券商營業部發現，儘管沒有出現客戶排隊開戶的現象，但客戶情緒的確有所回暖，有券商一天開戶近萬戶，有券商現場開通業務許可權的客戶預約表排得滿滿噹噹；有客戶說「有點動心」、「應該到比較好的時候了」，還有不少客戶致電券商查詢已經被自己遺忘了的賬號和密碼；對私募進行倉位調研發現，中國新年後不少私募都將倉位提升至高倉位、滿倉，甚至部分私募還加了槓桿。

股指飆漲，中國證監會25日晚間發聲示警表示：最近配資的報導逐漸增多，現在會密切關注；提醒各大券商，嚴控融資融券，加強異常交易監管，做好技術系統安全防護；希望廣大投資者理性投資，防範投資風險。

中國官媒《證券日報》25日報導，關注捲土重來的股市配資現象。文中稱，「隨著A股行情的回暖，股票配資捲土重來，火熱程度似乾柴遇烈火。」

報導顯示，有配資公司稱，可以按照1倍到10倍槓桿、指定賬戶操作和指定券商通道，以及年化12%至24%的利息等條件，向各種有配資需求的投資者提供不同類別的配資資金。

還有配資公司表示，5,000萬元以內的配資資金，10分鐘就能到賬；公司目前可運用的配資資金在80億元以上，已累計成交的配資額度達到200多億元。

業內人士表示，對於投資者來講，配資業務相當於借錢投資，放大了槓桿比例，客戶財務風險凸現，且配資業務中客戶資金被配資公司控制，投資者資金安全隱患加大。不過，另有業內人士認為，投資者與配資公司簽訂的合同屬於民間借貸合同，屬於個人對個人的合同，從合同和借貸關係來說是合法的，但配資的合法性關鍵在於合作中籤訂的流程，資金轉賬和交易賬戶的真實性。

不斷加槓桿炒股，導致A股在2015年的股災發生。

從2014年底A股股指出現上漲態勢，伴隨著大比例的券商融資融券業務和場外配資，大量熱錢流入股市。股災發生前，滬深兩市總市值大約60萬億。券商發放出去的融資額度約2.4萬億元，場外配資缺乏完整的統計口徑和準確的數據，市場推算大約4萬億；股災發生後，槓桿資金奪路而逃。

中國知名經濟學家吳曉求曾撰文認為：市場融資規模的快速膨脹與槓桿率有密切關係，在市場上漲階段，特別是在峰值時期，在證券公司和資金提供方利益的驅使下，融資主體為追求股票投機收益最大化，不斷提高槓桿率，場內融資有時會達到限值的2倍，場外配資多在3-5倍，最高槓桿率甚至達到10倍。市場配資規模的迅速膨脹和高槓桿推動著股市快速上漲，風險大幅增加，市場價格泡沫化，市場結構極其脆弱，危機一觸即發，一發而必呈雪崩式下跌。

對於A股股災，時任中國證監會主席肖鋼曾做出這樣的評價：「2015年6月15日至7月8日的17個交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤回吐，各類槓桿資金加速離場，公募基金遭遇巨額贖回，期現貨市場交互下跌，市場頻現千股跌停、千股停牌，流動性幾近枯竭，股市運行的危急狀況實屬罕見。」

從肖鋼的評價可以看出，槓桿資金是引發股災的一個因素。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)