Quantcast

【週末話題】美股不是熊大熊二 而是一隻超級熊!(圖)

2019-01-05 10:00 作者:如松 桌面版 简体 0
    小字

【看中國2019年1月5日訊】次貸危機之後,很多央行開啟了QE,有些央行更把利率推到零以下,完全可以稱呼為歷史事件,這樣的事件一個人的一生都難以遇到一次。為什麼這麼說呢?

就以美元為例來說明,其它紙幣都是類同的。

1971年佈雷頓森林體系解體之前,美元遭遇了「黑暗年代」,歐洲各國的許多人一度拒收美元。在倫敦,一位來自紐約的旅客說:「這裡的銀行,旅館,商店都一樣,他們看到我們手裡的美元時流露出的神情,好像這些美元成了病菌攜帶物一般。」在巴黎,出租車上掛著「不再接受美元」的牌子,甚至乞丐也在自己帽子上寫著「不要美元」。

1971年7月第七次美元危機爆發,尼克松於8月15日宣布實行「新經濟政策」,停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金的義務,這標誌佈雷頓森林體系解體。

解體前,一盎司黃金的價格是35美元,現在約在1250美元。46年間,美元兌黃金貶值了97.2%。如果簡單地用46來除一下,每年貶值的是97.2%/46=1.74%(這個數實際是不對的,只是用來說明問題)。這說明瞭什麼?說明美元日日夜夜都在貶值,無論你吃飯還是睡覺,它永不停步。當然,其它的紙幣都是一個德行。有些紙幣比美元的德行還要差很多很多,比如俄羅斯盧布、阿根廷比索等。

世界上的多數紙幣,都經常幹不斷在後面抹零的事情,巴西、阿根廷、俄羅斯等都是慣犯。

當各國進行QE的時候相當於幹什麼呢?相當於將大量的「垃圾」(而不代表信用)丟進市場,刺激起以美股和大國樓市為代表的資產價格泡沫!這個泡沫可想而知是歷史性的泡沫。

這些「垃圾」雖然到今天為止還沒出現大幅貶值,就在於絕大部分都進入了債務體系,這是對未來的透支。一旦債務開始影響經濟增長(2018年幾乎所有主要國家以汽車為代表的消費能力下滑,就是開始影響經濟增長的標誌),就意味著債務無法償還,就是這些「垃圾」開始現原形的時候。以前說過其中的原理,不再重複。

這意味著一點,未來的通脹將是長期的,高利率時代也將是長期的。這很好理解,「垃圾」如果變成鈔票,縮表只是一方面(但有些國家沒能力縮表。即便美聯儲最多也只能縮減QE出來的一半左右的美元),必須提高利率。這從美國十年期國債收益率上可以明顯地看出這一趨勢:

即便是最樂觀的人也會看出,美國十年期國債自從1981年到2016年的牛市已經逆轉,這意味著未來的收益率將出現長期升勢,這代表著利率不斷走高的時代開始了。

2018年最後兩週,美股也給出了歷史性的轉折!

2018年12月底,道指大幅下挫,紐約證交所內交易員們的沮喪表情
2018年12月底,道指大幅下挫,紐約證交所內交易員們的沮喪表情(圖片來源:Mario Tama/Getty Images)

道瓊斯指數已經在2018年12月19日跌破了頸線位(下圖),投行們也在報告,說納斯達克指數進入了「技術性熊市」,這意味著這場通過QE(央行「丟垃圾」)形成的超級牛市已經結束!未來,在利率(國債收益率)不斷走高的基礎上,美股將形成長期的熊市,可也用超級熊來形容。因為「利率是資產價格的天花板」,這是經典的名言。如果不熟悉,就去問巴菲特。

道瓊斯指數2018年12月19日跌破頸線位
2018年12月19日,道瓊斯指數跌破頸線位(紅色虛線)(看中國合成圖)

這是全球其它通過QE刺激起來的資產價格泡沫的「診斷書」。當美股結束的時候,它們也結束了。這意味著,以多倫多、溫哥華、悉尼、墨爾本、倫敦、香港和大國為代表的房地產牛市也結束了,而且隨著高利率時代的不斷深入而長期低迷。。

當然,有些國家會通過貨幣加速貶值來保資產價格,雖然價格波幅(下跌)或許會小一些,但貨幣不斷加速貶值之後,房屋的總體價值一樣是大幅下跌,只不過換了個戲法而已。如果喪失了流動性(這是必然),就只剩下居住的價值,喪失絕大部分財富屬性。此時,房子就不再成為衡量一個人的財富標準,「房地產信仰」破滅了。

三十年河西三十年河東,房子不再成為衡量一個人財富的標誌的時候,就會產生新的標誌,歷史就是這樣寫出來的。

多數靚女在這三十年中追逐的是房子和老闆,未來會轉換追逐的標的,因為部分國家房子和老闆都不再代表財富!軍官肯定是「標的」之一。所以,經濟學的核心都在靚女的心中。很多朋友希望提升經濟學的水平,建議去讀讀她們的內心(哈哈,當然是年輕人才有資格)。

有人問過,未來溫哥華的房價會怎麼樣?

有個比喻或不太貼切。股市中有很多靠故事炒起來的股票,當利率上升之後,它們因為自身幾乎不能創造價值(或創造的價值微不足道),往往會率先歸位,跌幅巨大。這種股就類似溫哥華的房子,因為其價格的支撐力主要來自外來資本和人員,本地沒有什麼主要產業支撐在經濟全球化時期已經嚴重擴張了的房地產市場和建築市場,當逆全球化不斷深入之後外來資本和人員匱乏,價格就喪失了支撐。當然,居住在溫哥華地區的朋友可別挨磚,這只是一家之言。何況,如果您僅是居住,價格無論怎麼波動都和您沒關係。國內與溫哥華最類似的或許就是廈門。

每個城市都不相同,主要看租售比,也看城市的產業發展前途。

忘記QE所帶來的超級泡沫時代吧,迎接明早新出生的太陽,那才是「錢途」。

【免責聲明】中國登載此文出於傳遞更多信息之目的。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,亦不構成投資建議。讀者請僅作參考,並自行承擔據此進行相關投資操作而產生的全部責任。

責任編輯: 宇真 --轉載請註明出處, 嚴禁建立鏡像網站。
本文短網址:


【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用($68美元/年),成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。

分享到:

看完那這篇文章覺得

評論

暢所欲言,各抒己見,理性交流,拒絕謾罵。

留言分頁:
分頁:


Top