財經官員6大「藥方」能治得了A股沉痾？(圖)

是否能盤活「十年不漲」的A股仍有待觀察。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2018年8月13日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國A股被冠以「政策市」和「圈錢市」的名號，不正常的市場狀態亂象叢生。8月12日，人大財經委副主任委員黃奇帆提出6個方法解決股市弊病。不過是否能盤活「十年不漲」的A股仍有待觀察。

打破股市的「剛性兌付」等6個「藥方」

8月12日，在中國《證券時報》舉辦的「第12屆中國上市公司價值論壇」上，重慶市原市長、第十二屆全國人大財經委副主任委員黃奇帆表示，當前中國資本市場由於內部機制問題和外部貿易衝擊影響，處在低迷階段，必須採取有效措施，提振股市信心、扭轉市場悲觀預期，營造良好的股權資本環境。

他提出了6個解決問題的方法：

第一，盡快建立有效的退市制度，打破A股市場的「剛性兌付」。註冊制和退市制度是資本市場的根基性制度，註冊制是方向。

第二，鼓勵上市公司回購併註銷本公司股票。當下，A股市場大量上市公司股價跌破淨資產，大量股權質押貸款頻頻暴雷，股市下跌更加劇股權質押貸款風險，形成惡性循環。

第三，遏制大股東高位套現、減持股份的行為。可考慮由監管層牽頭，改變當前大股東減持之後才披露的做法。

第四，大力發展VC、PE等各類私募基金。好的VC、PE公司應當具有好的業績回報、有好的投資理念、有好的公司組織架構和較高的管理效率。

第五，鼓勵「獨角獸」企業在股市健康發展。如果一家企業已在境外上市多年，已處成熟階段，未來只能靠規模擴張實現增長，這樣的企業以CDR方式高價回歸A股，基本就是「圈錢」，只會給投資者帶來高風險。

第六，以企業年金、補充養老保險作為資本市場的源頭活水。中國企業年金相當於是「中國版401K」補充養老計畫，但運行十餘年，2016年底總規模剛達到1.1萬億元（人民幣，下同），尚不足GDP的2%。

中國股市10年不漲反跌局面能扭轉嗎？

中國股市近期持續下跌，日前已經將世界第二大股市的頭銜歸還給日本。這是自2014年以來，日本首次重回亞軍寶座。分析稱，中國股市大跌，跟中美貿易戰及自身經濟明顯放緩兩大因素有關。

相較之下，美國股市的市值超過31萬億美元，穩居世界第一的寶座。

A股不斷向下探底，上證指數在8月6日一度失守2700點整數關，逼近年內低點。當天收盤之後，有關A股「十年不漲」的說法開始蔓延開來。

單純從上證指數來看，從2008年8月6日收盤的2719.37點，到2018年8月6日收盤的2705.16點，不僅沒漲甚至還下跌了0.52%；深證成指的表現甚至更差，同期從9047.14點下跌到8422.84點，下跌6.90%。由於上證指數和深證成指一般被認為是大盤的代表，因此說A股大盤「十年不漲」。

但實際上，中國股市非但10年不漲，反而大跌。股市是經濟的「晴雨表」，從經濟角度來說，中國GDP連續40年增長居世界第一。GDP總量從2008年的31.95萬億元增至2018年的88.1萬億元(按增長幅度6.5%計算)，漲幅176%。2008年，中國還是世界第三經濟體，10年後，中國不僅早已是第二大經濟體，而且是世界上僅有的2個GDP超10萬億美元的國家。經濟總量已達到美國的60%以上，並超過日本、德國、英國的GDP之和。因此，中國經濟的「晴雨表」已經失靈。

從股指來看，A股大盤指數在2015年短暫沖高5178點後，又暴跌回到10年前的位置2700點。在美國、歐洲、日本、印度股市長達5—10年的大牛市、指數漲了幾倍、連創歷史新高的情況下，A股卻熊冠全球10年。

中國A股被冠以「政策市」和「圈錢市」的名號，不正常的市場狀態亂象叢生。中國知名經濟學家吳敬璉曾提出股市賭場論，他認為A股不僅很像一個賭場，而且還是一個沒有規矩的賭場。A股上市公司經常停牌也引起中國國內投資者的非議，中國內地媒體報導稱「任性停牌」、「長期停牌」、「停牌釘子戶」是A股市場屢見不鮮的怪相。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)