房企天量債務壓頂 郭樹清態度卻很堅決(圖)

銀監會對樓市表態，郭樹清收緊信貸的態度很堅決。（圖片來源：Getty Images）

【看中國2017年6月28日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國大陸房地產市場仍處在調整期，房地產行業的債務壓力巨大，數據顯示，截至2016年底，全國房企的債務規模至少達11.2萬億元，如若加上隱形債務，這個數據會更高。近日，中國銀監會不斷對樓市表態，銀監會主席郭樹清收緊信貸的態度很堅決。

自去年9月底以來，中國大陸熱點城市相繼發布樓市調控政策，以抑制此前瘋狂的房地產市場，雖然在此後一段時間，政策確實取得了效果，但這種效果並沒有持續過久，1月過後出現又一波房價上漲。

為此，以北京「3•17」新政為首的新一輪全國範圍內的調控再次襲來，這一輪調控的效果在官方房價統計數據中逐漸呈現，一二線熱點城市房價平均漲幅繼續回落。不過，房價並未出現明顯下降。

從去年開始，中共當局不斷強調要防控金融風險，房企槓桿率和居民槓桿率均開始有不同程度的下降。在加速推進金融去槓桿的大環境下，房地產市場繼續調整。與此同時，房地產行業的債務壓力凸顯，在當前樓市形勢存在較大不確定性、金融系統流動性趨緊的背景下，房企保持資金的充裕是非常有必要的。

中國指數研究院《2017中國房地產上市公司TOP10》研究報告指出，2017年房地產上市公司自籌資金比例已逐步下降，房地產上市公司融資來源由公司債轉向銀行貸款、中期票據、信託等傳統融資渠道。

廣發證券地產行業首席分析師樂家棟表示，房企在融資方面出現兩個變化：一是房企融資成本有所上行，需要積極關注後續資金收緊對房企資金成本的影響；二是由於國內融資渠道全面收窄，房企融資逐步轉向海外，海外融資有所升溫。

2016年房企為了鎖定較低的融資成本而紛紛在國內尋求貸款，與彼時形成鮮明對比的是，現在打算海外融資的中國房企越來越多。近幾個月來，中國的房地產開發商紛紛進入海外貸款市場，試圖實現數以十億美元計的融資目標。

澳新銀行信貸策略師歐文•加利莫爾(Owen Gallimore)表示，人們越來越認識到，中國公司將儘可能多地在海外融資，這些公司的需求超出人們的想像，市場可能難以消化這些債券供應。

這一切背後的原因是房企資產負債率上升，據中國指數研究院研究報告顯示，截至2016年末，A股滬深上市房地產公司的資產負債率均值為65.92%；中國大陸在香港上市的房地產公司的資產負債率均值為73.52%，同比上升0.86個百分點。部分房企槓桿率較高，一些房地產公司資產負債率已經達到80%以上。

中國指數研究院企業研究副總監張璇表示，從發展趨勢上來看，房地產行業週期性高點已過成為共識，房地產上市公司的優勝劣汰進入加速期。2016年A股重組及轉型退出的地產股達到14家，房地產行業洗牌進入加速階段。

據統計數據顯示，截至2016年底，中國大陸房地產開發企業的債務規模至少達11.2萬億元（人民幣，下同），如若加上隱形債務，這個數據會更高。

房企的債務保守估算，或意味著13億的中國人，每人需要拿出一萬元給房企，才能堵上這個債務大「窟窿」；同樣也意味著，需要拿出中共政府財政收入的70%才能挽救房企，因為2016年中共政府財政收入為15.95萬億元。

但金融監管部門的態度卻不利好房企，日前，中國銀監會主席郭樹清在召開的銀行業支持供給側結構性改革調研座談會中表示，要落實差別化住房信貸政策，堅決抑制房地產市場泡沫。

可以說，從郭樹清這次講話的內容及態度來看，其要遏制房地產市場泡沫的態度是十分堅決的，也表達出了對利用信貸加槓桿導致房地產泡沫膨脹的不滿。融資渠道不暢，房企難以拿新債還舊債，債務雪球將越滾越大，債務危機壓頂，整個房地產行業將大洗牌。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)