自2011年以來，幾乎每到上市公司季報公布，銀行「暴利」之說便會甚囂塵上。上市公司的數據似乎為這種看法提供了堅實支撐上市銀行淨利潤佔上市公司比重近半；一些人士甚至由此順理成章地推論出，銀行拿走了全社會一半的錢。果真如此，「暴利」之說並無偏頗。然而，假若撇開先入之見，認真分析數據，就不難發現，所謂銀行利潤之「暴」，不過是通過上市公司數據這個所謂反映全社會的「哈哈鏡」而被放大了的結果。
上市公司結構相對全社會結構嚴重失衡：上市銀行利潤佔上市公司五成與銀行業佔全社會利潤不足兩成。
上市公司財務數據規範且公布及時，成為各類研究者分析宏觀經濟走勢的重要數據來源，因而被不少人士看作整個經濟的「縮影」。然而，上市公司的行業分布結構，其實並非全社會行業分布結構的完美映射。以銀行和工業企業的總資產比較為例，根據興業銀行統計的數據，2012年上市銀行總資產85.9萬億元，全部銀行業總資產規模為130.27萬億元，也就是說，佔總資產65.9%的銀行都上市了；與之對應，2012年上市工業企業總資產16.4萬億元，全部規模以上工業企業資產規模為74.5萬億元，也就是說，從總資產來看，僅有佔規模以上工業企業22.0%的上市了，如果計入「全部」（而不是「規模以上」）工業企業，則這一比例更低。
但實際上，上市公司僅是全社會企業中的一小部分（儘管是資質相對較好的一部分），其行業構成也不能代表全社會企業的構成，利用上市銀行利潤佔全部上市公司的比例來推斷商業銀行利潤佔全社會企業利潤的比例，會導致誤判。
一方面，從上市銀行利潤佔銀行業全行業的利潤看，由於包括五大國有銀行在內的主要全國性銀行都已上市，目前上市銀行利潤已佔到銀行業全行業的八成以上。2012年商業銀行淨利潤1.2萬億元，其中上市銀行淨利潤佔比達83.6%；2013年第一季度商業銀行淨利潤3688億元，其中上市銀行佔比達84.0%。
但與之對應的另一方面，則是非銀行類上市公司利潤佔全社會非銀行類企業利潤的比重卻較低。以工業為例，按照我們下文的測算，上市公司中工業企業利潤總額（採用利潤總額是因為全部規模以上工業企業財務指標中，只有利潤總額指標，沒有淨利潤指標，為可比，統一口徑）佔統計局規模以上工業企業利潤總額比例不足兩成，其中2012年佔比為17.5%；在第一產業、建築業以及非銀行類第三產業企業中，上市公司利潤在全部企業利潤中的比例比工業更低。
以下為主要推算過程：在目前統計報表制度下，第一產業和第三產業企業無年度利潤總額數據公布，僅公布規模以上工業企業財務數據，經濟普查數據相對全面，包含了建築業及第三產業財務數據，但公布較為滯後。基於以上數據條件限制，我們嘗試利用2008年普查數據推算2012年商業銀行利潤在第二、第三產業企業利潤中的佔比。
從2008年第二次全國經濟普查數據看，全部工業企業利潤是規模以上工業企業利潤的1.1倍，建築企業利潤是規模以上工業企業利潤的7.2%，批發零售餐飲、房地產、交運倉儲郵政、保險、非金融類的其他服務業（在本文中，這些行業合稱為「非銀行類第三產業企業」）利潤分別是規模以上工業企業利潤的19.5%、11.8%、9.9%、1.7%和29.1%，非銀行類第三產業企業利潤合計是規模以上工業企業利潤的72.8%。藉助上述行業與規模以上工業企業利潤的比例（假定2012年該比例依然大致適用），並結合統計局公布的規模以上工業企業利潤額數據，可以推算得到2012年第二產業（包含工業和建築業）、非銀行類第三產業企業利潤總額大致為10.5萬億元，而2012年全部非銀行上市公司利潤約為1.1萬億元，也就是說，僅有10%的非銀行企業的利潤是擺在上市公司上的。
根據以上估計出的10.5萬億元非銀行企業利潤，加上商業銀行利潤總額1.6萬億元，則2012年第二、第三產業企業利潤總計約12.1萬億元，其中商業銀行利潤佔第二、三產業利潤總和的比例為13.3%，由於分母中不含第一產業，商業銀行利潤在全社會利潤中的佔比應低於該比例。
在現有統計數據中，僅投入產出表中包含一些關於第一產業企業利潤信息的數據，即增加值中的營業盈餘指標，但此處的營業盈餘並不同於通常財務報表上的企業利潤，它不包括投資收益等利潤來源，且其中還包含了庫存。若利用該表中的營業盈餘指標大致替代企業利潤，則利用最新的2007年投入產出表數據，金融業企業盈餘佔全社會企業盈餘的比例為10.3%，由於分母更大，該比例低於上文測算的商業銀行利潤佔第二、三產業企業利潤總額比例的13.3%。
如果以上測算結果基本可信，我們大致可以認為，商業銀行利潤佔全社會企業利潤約一成，而不是簡單根據上市公司數據得到的銀行利潤佔全部企業利潤近五成。
資產規模與利潤規模相比失衡：上市銀行總資產佔全部上市公司總資產超七成與上市銀行利潤佔全部上市公司近五成
上市銀行淨利潤佔比遠低於資產佔比。從資產看，2012年A股上市公司（含銀行，下同）資產總額119.3萬億元，其中銀行86萬億元，佔72.0%；從淨利潤來看，A股上市公司淨利潤總額2.08萬億元，其中銀行1.0萬億元，佔比49.8%，該比例遠低於資產佔比，低了22.2個百分點。
從利潤總額/資產來看，A股非銀行上市公司為4.01%，上市銀行為1.57%，後者僅為前者的39%；從淨利潤/資產看，A股非銀行上市公司為2.78%，銀行為1.2%，後者僅為前者的43%。
從分行業ROA（總資產淨利率）看，按照申萬二級分類，85個子行業中，銀行ROA排名第71位，超八成行業的ROA均高於銀行。
在ROA顯著低於非銀行類上市公司的情況下，銀行的ROE（淨資產收益率）則要顯著高於A股非銀行上市公司，比A股非銀行上市公司高87.5%。究其原因，最主要的是，銀行業是一個高槓桿行業，負債/所有者權益方面，2012年A股非銀行上市公司僅為1.89，而上市銀行為14.95，後者是前者的7.9倍。
看完那這篇文章覺得
排序