如果金融界由女人來掌管

大夥兒說實話吧，男人自以為是宇宙的主宰，結果卻成了災難的源頭。無論從哪個角度來看這次的金融危機，背後都有一個男人是罪魁禍首。

所以我們有必要指出，如果金融界由女人來掌管的話，情況應該會有所不同。

金融學教授布萊德•巴伯(Brad Barber)和特倫斯•奧丁(Terrance Odean)發現，女人的年投資回報率（經風險因素調整後）比男人平均高於約一個百分點。總結來看，女人的交易頻率更低，持有組合的波動性更低，對回報率的心理預期也比男人低。

從另一方面來看，在男性荷爾蒙旺盛的老爺們兒唱主角的投資界，最重要的事情是打敗其他的男人，第二重要的事情是炫耀自己的勝利。至於長期回報率，則是別人的問題。向別人請教等於承認自己的無能，擔心投資風險顯得娘娘腔。槓桿很好，因為當市場上漲的時候它能提高回報率。因此，兩個多世紀以來，男人唱主角的華爾街市場每隔幾年就會經歷一次繁榮和隨後的泡沫破滅，一點也不足以為奇。

與此相反的是，女人總是把安全放在第一位。即使經過年齡、收入水平和婚姻狀況的篩選後，女性仍比男性更習慣於開車系安全帶、避免吸菸、經常刷牙和定期檢查血壓，女人黃燈搶行的機率甚至都要比男人低40%。

女性不像男人那樣，容易被過度的自信所控制，也不容易陷於以為自己無所不能的幻覺之中，女性更可能把自己的成功歸因於外界因素，比如運氣或命運。

2001 年，對金融分析師和投資顧問的一項調查發現，女人在避免重大投資損失、避免低於目標回報率和避免信息不全就貿然從事等方面要比男人強得多。簡而言之，女性比男性更厭惡風險，對不確定性更為謹慎。當被問及含糊不清的信息是否會降低其投資信心並提升風險意識時，92%的女性給予肯定答覆，而男性說是的只有 69%。

"男人和女人在看待和承擔風險時，通常有一個感知上的差別。"哈佛大學政治學院(Harvard University's John F. Kennedy School of Government)的心理學教授珍妮弗•勒納(Jennifer Lerner)說道。

自然災害、恐怖襲擊和金融危機等負面事件通常會讓男人更憤怒，而不是更恐懼；而女人更傾向於感覺到恐懼而非憤怒。

這種感知差別導致了觀點差異。通過勒納教授所稱的"憤怒之眼"，外界會顯得更確定、更容易受掌控和風險更低；而通過"恐懼之眼"，外界會顯得極不確定、無法掌控和充滿風險。

一項對全美幾百位投資者的調查於2009年3月結束，當時正值道瓊斯指數跌至6547點的幾天之後。從調查結果可以看出男性和女性感受到的憤怒和恐懼是如何影響其投資決策的。與女性相比，大多數男性說他們對此次金融危機的感覺"憤怒多於恐懼"，有八分之一的男性在調查前一週"基於長遠考慮而擴大風險資產的投資"，而女性這麼做的只有四十分之一。女性投資者預計未來一年股票回報率為零或負值以及未來10年的年平均回報率在5%以內的比例要比男性投資者高一倍。

"女人更容易擔心，但採取的行動更少。"此項調查的負責人之一、俄勒岡大學(Oregon)心理學教授艾倫•彼得斯(Ellen Peters)說，"在預期市場回報方面，女性也持更悲觀的態度，或者說是更現實。"

從2009 年3月以來，美國股市已上漲35%，而女性對投資的恐懼心理尚未過去。不過，她們的"不作為"看上去似乎是明智的，其現實主義傾向也更安全。"男人所擁有的基本特點和品質，"門肯(H.L. Mencken)曾這樣寫道，"正是愚蠢的最顯眼商標......事實上，女性才是人類中最務實的人群。"

我要給男人們提個醒：如果讓妻子幫著管管，你家的投資組合風險會更低，品種會更多元化。既然她也是投資組合的未來受益者，為什麼不能和你共同管理呢？很有可能，她的觀點和感性認識會彌補你在投資方面的不足，你們倆最終能夠變得更加富有，而且至少你們中的一個，會變得更有智慧。

Jason Zweig

（編者按：本文作者Jason Zweig是《華爾街日報》的個人理財專家，他在這裡向不知如何打理投資的讀者介紹一些理財小竅門）