中国是否通缩：竟然是“举猪轻重”(组图)

【看中国2023年12月18日讯】12月9日，中国国家统计局公布了中国11月份的通货膨胀率数据：CPI同比下降0.5%，环比下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。

同比下降的意思，是中国当前仍然处于通货紧缩之中；环比下降的意思，是中国当前通缩还在加深，未见好转。

CPI指数，对应的是居民部门的消费热度；PPI指数，对应的是企业部门的生产热度。这两个数据都在下降，而且同比和环比都在下降，这不是个好消息。

前面已经多次论述，当前阶段，无论是中国的企业部门还是居民部门，均处于资产负债表衰退当中，债务通缩正在全社会蔓延，CPI同比和环比数据下降，正是验证了这一点。

尤其是CPI同比下降数据，创出来2008年全球金融危机以来的新低，而环比降幅数据，也创出了2021年年中以来的新低。这意味着，中国的资产负债表衰退程度正在加深，而不是减缓。

说到这里，问大家一个问题：大家花钱的时候，是基于你的收入，还是基于你的财富？

当然，这个选择偏好，和年龄有关，但就全社会整体而言，人们大概率是基于财富而花钱。

就这在前些天，著名经济学家张五常写了一篇博客文章，“中国应尽快将通胀率推高到6%左右”。博客文章中他提到，凯恩斯认为，国民的消费是基于他们的收入，而弗里德曼则认为，国民的消费是基于他们的财富。

各种现实的数据表明，弗里德曼是对的——国民消费偏好，大部分是基于他们的财富，而非收入。

当前，居民部门处于资产负债表衰退当中，因为房价下跌，他们清晰地看到自身财富缩水（而不仅是收入缩水），于是，相应地就增加预防性储蓄，减少消费，这自然导致消费不振。CPI指数低迷，反映的正是这个现实。

不过，具体说到11月份的CPI同比数据为何能创出15年来最低值，倒是可以找出来一个最直接的原因，那就是——猪肉。

根据中国最新的CPI一篮子商品权重，“食品烟酒”占比高达30%以上，猪肉便属于该分类，根据有专家估算，2016年至今猪肉占CPI权重约在1.25%—4.62%之间，单单猪肉就相当于“衣着”或“其他用品及服务”整个分项的权重，可谓是“举猪轻重”。所以，也有人开玩笑称我们的CPI是“中国猪肉指数（China Pork Index）”。

中国CPI一揽子商品权重（估算）（来源：Choice 2023年6月）

去年11月份，当月全国生猪的平均价约为26元/公斤，到了上个月，暴跌至约15元/公斤，相当于跌去了40%还多，如果按照猪肉3%的权重来估算，仅猪肉一项，就能把CPI指数给拉低1.2个百分点。

正是因为猪的“重”要性，才能以一己之力，硬是把CPI指数同比给拉到了15年最低。

过去10年中国22省生猪均价与CPI同比增速对比（数据来源：Choice）

如果，按照曾任恒大首席经济学家任泽平博士的说法：去掉了猪，其实是通胀啊！

实际上也的确如此，虽然11月份CPI同比下降0.5%，但扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同。去年12月份生猪价格相比11月已经大幅度下跌，从猪影响来看，如果其他因素不产生大变化，下个月的CPI指数也大概率会回升。这也正是中国国家统计局、发改委以及央行等部门一直强调中国不会陷入通缩的原因。

比方说，在今年7月14日，在国务院新闻办公室举行的2023年上半年金融统计数据情况发布会上，当时的中国央行副行长刘国强就强调：货币条件合理适度，居民预期稳定，随着政策效果不断显现……年内物价水平先降后升，年底有望向1%靠拢。

到了2023年9月20日，又是在国务院新闻办公室举行的国务院政策例行吹风会上，发展改革委副主任丛亮再次强调：今年以来物价仍然是在低位运行……但是综合来看物价水平、需求恢复、经济增长、货币供应量等这些因素一块判断，中国经济不存在所谓的通缩，后期也不会出现通缩。

你看你看，国家政府部门都已经说了，中国经济现在“不存在通缩，后期也不会出现通缩”，但现在的这个CPI数据，整体上看还是有点不给力，原因，就在猪这里！

所以啊，猪先生，你要争口气长点儿心，更要涨点儿价，显显灵，别拿豆包不当干粮，毕竟，2023年只剩下最后不到一个月了……

(文章仅代表作者个人立场和观点)