不只是比特币，这也将是血流成河的地带…(图)

【看中国2017年12月23日讯】在主权货币的时代，如果战争到来，货币发行者通过印钞集合全社会的力量用于对外争夺，每个人都可以理解，也都愿意支持。比如，无论一战和二战时期，英美等各个参战国的货币发行量都大幅增长，民众不会有什么怨言，终归战胜或战败涉及到每一个人的利益。

但是，和平时期，随着布雷顿森林体系解体、尤其是本世纪以来经济全球化达到高潮之后，各国央行不断通过货币超发掠夺草根阶层、实现既得利益阶层的利益，这是对人类的巨大威胁。有报道称，从1996年以来，亚洲一“明珠地区”普通劳动者的货币收入，不仅没有增长反而还在下降，如果再考虑过去二十年的货币贬值所带来的购买力下降，普通劳动者的利益被严重损害！

在这样的时期，中本聪发明比特币，是对草根阶层的一种保护，是对既得利益者的反击，这是对人类文明的贡献。但是，基于比特币的特点，它还达不到货币的水平，只是虚拟商品、仅仅具有货币的部分特征，不能用黄金、美元的货币理论计算比特币的估值。所以，那些以货币理论将比特币的价值估算到50万甚至100万美元的方式是错误的（当概念和理论错误的时候，计算出来的价格就无意义，这与比特币实际所达到的价格无关）。当个人不具备这些概念基础的时候，就会被市场的错误数字和言论所影响，影响自己的判断。

今年以来，比特币大幅上涨，最近几天，又血流成河式的下跌，都不值得兴奋或悲伤，因为投机活动总是惨烈的。但值得反思的是，如果决定参与一项投机活动，必须先建立自己的概念基础、理论基础，只有如此，才能立于不败之地。如果不能或没有能力在一项投机活动中建立自己的理论基础，就应该不参与，因为那种钱财不属于我们。

值得高度警惕的是下面这张表格所传递出的信息：

12月22日上海银行间拆借市场的拆借利率（来源：作者博客）

这是上海银行间拆借市场12月22日的各档拆借利率，1个月（1M）到1年期（1Y）的拆借利率都已经达到4.7%以上，再加上房产税逐渐逼近，决定了未来大约一年左右甚至之后的时间，将是中国楼市和股市风险剧烈释放的时间窗口，同时，这两块“高地”也将是血流成河的地带……

这里就重点说说理财产品。

以大同证券同吉9号集合资产管理产品违约事件来说明。这一事件的原貌就是：龙力生物（上市代码002604）欠缺流动资金，于2016年11月10日与中海信托股份有限公司签署信托贷款合同，借款额不超过3亿元，实借2.27亿元，信托公司是二传手，第一期借款实际来源为大同证券的集合资产管理产品，而陆金所为这一集合资产管理产品的代销机构，投资人购买的最低门楣为100万（看来很“高大上”，很适合一些“中产”），共有118位投资人投资了该产品，本金及收益总金额为1.39亿元。

这里的联系链条是：企业（龙力生物）——信托公司（中海信托）——券商（大同证券）——发行机构（陆金所）——投资人。当企业无法按期还款的时候，就会造成违约。

我们购买的理财产品都被包装的很完美，一般都号称保本，由于发行场所一般都在银行、信托、金融服务机构的办公场所，面对它们高大上的营业地点，就会产生天然的信任感（实际上最不值得信任的就是这种“高大上”的模式）。但当企业无法按期还款的时候，这些外包装都会被撕去，露出本来面目。其实，这个逻辑很好理解，银行自己的表内贷款处于债权处理的优先序列，还会产生坏账，对于这些理财产品来说，金融机构本质仅仅类似于中介或服务机构，债权顺位在银行贷款之下，有什么理由保本哪？一旦企业违约，就处于巨大的风险之中。

从上表中可以看到，一年期拆借利率已经达到4.7%以上，房地产业风险凸显，房地产税的推出已经是确实的事情，即便不考虑未来房价的涨跌问题，成交量也会急剧萎缩。通过阅读上市房地产公司的报表可以知道，它们的资产负债率大部分都在很高的位置（典型的高负债行业），当房屋成交量急剧萎缩的时候，很多地产商的资金链条将越绷越紧，直至断裂，违约是必然的。

我们购买的理财产品，绝大部分是以金融机构为通道，最终投资到房地产上，缘于在过去几年，只有房地产业可以承受比较高的利率，给理财产品提供较高的收益率。当地产商违约的时候，理财就只能违约，金融机构没有责任、也没能力给我们兜底。之所以我们认为自己的产品是保本的，那也仅仅是自己的感觉而已！换句话说，我们的理财产品，很可能投资的就是未来处于家门口的烂尾楼。

(文章仅代表作者个人立场和观点)