【看中国2017年11月13日讯】港股银行遍地白菜价偏偏不要，为何付出20%以上的平均溢价，去买更贵的？未来银行在竞争的究竟是什么？港交所的数据显示，香港的外资，通过深股通渠道，耗资3.65亿投资了一家中国内地的银行（平安银行）。这是一年内，外资单日投资力度最大的一次。
这件事的有趣之处在于，香港市场有大量廉价的中资银行，一块钱的资产当六毛来卖，几乎是买一送一的白菜价。那么，放着家门口的便宜货不要，为什么要花平均贵20%以上的高价，跑到内地来投资另外一家银行呢？
首先，为什么香港的中资行便宜？这是因为香港的外资机构参照的是华尔街对美国银行业的定价体系。
花旗银行常年在美国以净资产打折的价格出售。因为美国的银行业是充分竞争行业，而且它有投资银行业务。一旦遇到金融危机，美国的银行是会破产的。因此，给美国的银行来定价，就必须包含可能会关门大吉的这种风险，因此，估值很便宜。
但是中国的银行业不是充分竞争行业，而且不参与高风险的投资银行业务和金融衍生品，二者的经营风险完全不同，给的定价基准就不应该一样。因此，以外资主导的香港市场，在这个问题上，对中国银行业的认识显然是不准确的。
但是，这依然无法解释，为什么外资愿意花高价，来内地投资另外的这一家银行。要想做出回答，我们必须要看清楚：银行这个行业从哪里来，将来要往何处去？银行业的未来，究竟是在竞争什么？
银行的发展，大致会经历三个主要的阶段：
第一阶段，面向国企和大公司等企业客户。这在上一个十年，是银行利润增长的主要来源，银行是依附在企业身上的，而企业依附于宏观经济的大形势。
然而，随着经济减速和结构转型，那些大企业都不需要资金了，否则无法解释为什么那么多公司都在买理财产品。其次，真正需要资金的企业，比如创业公司，它拿风投的钱，而发展到后期，它登陆资本市场IPO融资。顶层设计一直在强调从间接融资到直接融资，翻译一下就是说，从问银行要钱到向资本市场要钱。因此，银行业发展的第一阶段，基本已经走完了。
第二阶段，很多银行预先就发现这种变化，并做了转型，做了大量的房贷业务，因为个人的信用往往比很多小企业好的多，个人不会跑路，个人也不会断供房贷，因此，房贷业务成为这一阶段银行的优质资产。
但是往未来看，随着房子的居住需求被基本满足，以及由买向租的需求转化，房贷业务的需求增速也会减缓。由于政策的限制，大家已经看到了各大银行，从利率到额度，已经事实上收紧了房贷业务。
未来，银行业会全面进入发展的第三阶段，进军零售业务，也就是个人消费贷款业务。这一点也是美国的历史经验，美国的高成长优秀银行（富国银行）都在个人消费贷款和信用卡业务上做的很好。因为个人金融做的好，所以他支撑了美国以消费为经济动力的持续几十年的经济繁荣，我们现在也要借鉴美国。
当一项业务从toB，转为toC（对公业务转为直接面对消费者的个人业务）决定商业竞争差异化的首要因素，将变为品牌效应。因为大众消费者和用户都是感性的，他们依靠感官的体验，依靠对于品牌的想象对产品做出选择和判断。
比如在美国，双盲测试，美国消费者说百事可乐好喝，但是事实上可口可乐显然卖的更好。再比如说，茅台一瓶难求，但是化学式成分，它和别的白酒没有什么差异，双盲测试，茅台也不是大众评选出的口感最佳。这些案例都在说明品牌对于一项toC业务的决定性作用。
那么各位，你思考一下，作为用户，你选择银行，你关注品牌吗？你又为什么会认为一家银行的品牌比另一家更有吸引力呢？
决定未来银行之间竞争的第二点，正是有关于获取用户。请注意，不是消费者、更不是储户，而是用户。
过去银行获取储户是通过线下大量铺营业网点，三步一门，五步一店，你不是因品牌而成为它的用户，而仅仅是因为方便。但是未来这一招不管用了，因为大家业务都不走线下，而且租金成本都非常高昂，你即使铺再多门面也没用。
那么，未来的银行如何获取用户呢？它要学习互联网公司，要有流量的思维和用户的意识，你获取一个用户的成本是多少？你使用了怎么样的IT技术去提高获得用户的效率，同时还能降低成本？当获取了用户，你如何留住他，让他忠于品牌，并且愿意持续在你这里进行高频、终身的金融服务呢？
以上这些，才是银行业未来的竞争关键所在。
总结一下，人人都知道消费升级是趋势，是投资方向，但是人们都忘了，消费升级，消费者的这笔支出，钱从哪里来？
未来最有竞争力的银行，应该是那些提前战略布局个人零售业务，最懂个人用户的公司。它们能像互联网公司一样搭建平台，让用户深深驻扎下来。它们能够用特有的服务和文化，构建出一个令用户产生共鸣的差异化金融品牌，带着广大用户、投资者，一起去往那个流淌着蜂蜜与牛奶的应许之地。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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