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消费、投资全线走弱!中国经济现见顶迹象

2017-05-16 08:22 桌面版 正體 0
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【看中国2017年5月16日讯】继疲弱PMI和进出口数据之后,中国国家统计局公布的4月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售以及商品房销售数据全面走弱,中国最近一轮经济反弹或已出现见顶迹象。

最新公布数据显示,4月工业增加值大幅低于预期,固定资产投资和销售增速双双回落,房地产销售增速进一步放缓:中国4月规模以上工业增加值同比增长6.5%,比3月放缓1.1个百分点,低于预期7%。

中国4月社会消费品零售总额同比增速10.7%,不及10.9%的预期和前值。中国1-4月城镇固定资产投资同比回落至8.9%,预期9.1%,前值9.2%;1-4月民间固定资产投资同比名义增长6.9%,1-3月增速7.7%。中国1-4月商品房销售面积同比增长15.7%,增速比1-3月份回落3.8个百分点。商品房销售额增长20.1%,增速回落5个百分点。

上周公布的贸易数据显示,中国4月进出口增速双双大幅回落,出口同比上升8%,不及前值16.4%;进口同比上升11.9%,也比前值20.3%大幅放缓。此外,月初公布的数据也显示,4月官方制造业PMI低于预期,财新制造业PMI亦回落至7个月来最低。

分析认为,随着去库存周期接近尾声、房地产调控加码,本轮经济回暖的主要动能出现衰减,此外,4月金融监管风暴乍起,实体经济融资或受抑制。

德国商业银行中国首席经济学家周浩表示,一季度的增速或是全年的顶部,未来一段时间,GDP会向6.5%增速的方向靠拢,其他数据都是往常态靠拢,工业增速向6%靠拢,投资增速向8%靠拢,消费增速则在10.5-10.8的区间之内。

房地产持续降温本轮复苏动能衰弱

中国国家统计局数据显示,1-4月份,商品房销售面积41,655万平方米,同比增长15.7%,增速比1-3月份回落3.8个百分点。商品房销售额33,223亿元人民币,增长20.1%,增速回落5个百分点,连续第六个月下滑。商品房销售面积单月增长7.7%,较3月增速“腰斩”,为2015年12月以来最低。

国信证券宏观固收研究团队点评数据称,4月房地产销售进一步回落,本轮经济回暖的周期性因素动能衰减:分地区来看,东部和中部地区均延续回落。房地产行业的回暖,是本轮经济好转的重要拉动力,而4月单月增速再度回落至个位数,基本面下行压力显现。

国信证券认为,经济名义增速高点确认为3月份,基本面下行压力显现,“随着去库存结束,房地产调控需求降温,预计5月工业增速会进一步回落;房地产销售下滑背景下固定资产投资向下趋势将延续;消费方面,与房地产相关的消费开始下滑。”

海通证券分析师姜超、顾潇啸等认为,经济已高位回落:4月经济数据全面走弱,前期驱动经济回升的库存周期已接近尾声。5月以来房地产销量降幅收窄,但发电耗煤增速继续下滑,经济依然呈现缓慢下行态势。


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