A股能否不再“陪跌”(图)

A股市场最近的暴跌走势引发投资者“A股只陪跌不陪涨”的哀怨。在美股今年一再创出近两年来新高，达到13000点附近，直逼2007年大牛市高位14000点的情况下，A股却还在2700点附近挣扎，不到6124点的一半。但在最近的美债危机中，A股却再次“陪跌”，上证指数从2700点附近跌到最低2437点，跌幅达到10%左右。

11日的A股走势给了投资者一个安慰，但A股能否从此不再“陪跌”，甚至走出独立行情，却不是一件易事。11日A股拒绝“陪跌”的最根本原因就是A股市场“跌无可跌”。就大盘指数来说，目前股指所处的位置不到2007年高点的一半；而且就今年的行情来说，2500点区域投资者大都处于套牢状态。投资者的每一次卖出几乎都意味着割肉，如今已经无肉可割了。而与此同时，目前A股市盈率已降到较低水平，如8月10日沪市平均市盈率仅为15.26倍，这是一个具有投资价值的区域，长线投资者没有割肉的必要了。加上在9日的暴跌中，社保基金大举进场抄底，这或多或少透露出一种政策信号。因此，面对11日股指的再次大幅低开，投资者不仅不割肉，而且一起来争夺廉价筹码，从而使得11日的A股不再“陪跌”。

那么，A股是否可以因此而转强，不再陪美股下跌，甚至走出独立行情呢？这种可能性并不大。

首先，世界形势依然严峻。不论是美债危机，还是欧债危机，其影响远未结束。而在债务危机的背后，是经济形势的恶化。中国经济早已融入世界经济之中，这种债务危机会对中国经济形成拖累。最明显的是我国产品出口形势更加严峻。这对A股市场构成利空因素。

其次，国内通胀压力依然巨大。日前公布的7月份CPI达到6.5%，创出37个月以来的新高。由于受世界复杂经济形势的影响，央行在加息举措上有所犹豫，但银行的资金面显然也不会放松。

当然，更重要的还有A股市场自身原因，即A股市场长期处于失血状态。尽管目前A股市场面临严峻形势，但IPO、再融资、限售股解禁套现这三台抽血机对A股市场的抽血始终没有停下来。而且，管理层还在积极筹备国际板的推出与新三板的扩容工作。这些都是导致A股市场难以“陪涨”的原因所在。由于目前这些因素并无改善迹象，因此，A股要想持续走强并不容易。

(文章仅代表作者个人立场和观点)