2年跌幅逾85% 中國國產第一女裝品牌拉夏貝爾面臨倒閉

【看中國2019年12月1日訊】根據中國媒體報導，有中國「國產第一女裝品牌」之稱的拉夏貝爾，正面臨倒閉危機，其在上海交易所和香港交易所上市的A股和H股，從2017年10月已來一路走低，累計跌幅均超過8成5，套牢一堆投資人。

拉夏貝爾是中國之名女裝品牌，旗下的La Chapelle、La Babite、Puella、Candies、7m、Pote、Vougeek、MARCECKO、ULifeStyle等品牌，遍佈中國一線到四線城市的各類商店和賣場。2017年的數據顯示，拉夏貝爾是中國國產女裝品牌領頭羊，市場佔有率僅次於丹麥品牌綾致時裝。

拉夏貝爾是在2014年10月9日在香港交易所上市，又於2017年9月在上海交易所上市，成為中國首家在滬港兩地上市的服裝企業。但從2016年開始，拉夏貝爾也陷入了營收增加利潤下滑的窘境。2018年首度由盈轉虧1.6億元人民幣（以下同），今年虧損未能改善，反而不斷擴大。

截至今年9月底，拉夏貝爾虧損擴大至8.25億人民幣，較去年同期暴跌444.7%。由於業績不振，今年以來拉夏貝爾股價慘跌，其中A股跌幅達44.3%，H股更猛跌82%。

拉夏爾已出線現金流危機，且償債壓力大，截至今年9月底，其流動資產僅剩38億元，而流動負債卻高達53億元，資產負債率高達74%。面對公司缺錢的窘境，拉夏貝爾的大股東頻頻將股權質押。公告顯示，自2017年11月起，該公司實際控股股東邢加興先後進行了6次股權質押，目前邢直接持有拉夏貝爾1.42億股，幾乎全部質押，質押率高達99.7%。

拉夏貝爾由盛而衰的主因在於野蠻擴張。2011年該公司的實體門市數僅1841家，而短短6年時間，其門市數量已擴張至9448家，累計增加413%，擴張速度之快令人咋舌。儘管野蠻擴張帶來營收增加，卻埋下諸多隱憂。

拉夏被爾主打激進的多品牌戰略，卻遭遇服裝業寒冬，面臨庫存積壓、產業競爭加劇、人工與租金等成本上升等壓力，導致淨利潤逐年下滑，甚至出現虧損，且現金流持續為負，進而導致資金鏈岌岌可危。

截至今年6月底，拉夏貝爾境內零售門市的數量為6799家，半年銳減2470家，縮水27%，平均每天就有13家門市關閉。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)