電商「雙十一」快遞提速揭示的投資規律(圖)

有經濟原因的，甚至能揭示出重要的投資規律。（圖片來源：Adobe Stock）

【看中國2019年11月15日訊】雙十一的快遞大家應該都收到了，竟然有人雙十一當天就收到了！他們說快遞綠皮火車直接變成子彈頭了。確實你去看數據，第一億個包裹發出，比去年要快了59分鐘，快遞確實提速了，這背後是有經濟原因的，甚至能揭示出重要的投資規律。

首先，一個大背景，這兩年雙十一確實降速了。想當年雙十一都是年化翻倍的增長，同期消費零售只有13%左右，差十倍，然後這兩年降到26%左右；因為速度慢了，商家壓力很大。為了更快的增長，今年大力度採用了金融和信貸的方式，分期、免息，預售款定金。好了，這些信息一給出去，商家就可以做準備了，商品就開始動了，轉移到前置倉，兵馬未動糧草先行了。然後雙11開始發貨，有準備它就會更快。

一個更重要的是，快遞行業，這些年，在進行著非常激烈的整合和洗牌。

大家知道，中國的物流的成本是非常高的，佔GDP的比重大概在15%，日本和歐洲大概只有5%；這什麼概念呢？就好比說，你掙1萬塊，那這裡面你上班坐地鐵要花掉1500，你跑的越多，看起來掙錢多，但是地鐵票消耗你也越多。如果你能把地鐵開銷降到500塊，那麼你口袋裡就能多出來1000塊。

那麼怎麼降低這個成本呢？比如說，在一個城市裡，有十個地鐵公司競爭，為了給市民服務，每家公司都鋪設了一套覆蓋全城的地鐵軌道，為了能收回巨大的投資，每家公司的票價都很貴，但是因為競爭，每家公司都只有1/10的乘客；年底一算賬，賠錢了，這麼干不行啊，這十家公司商量好，咱們不競爭了，咱們合併成一家公司，那麼就只需要一套鐵軌覆蓋全城，成本降為1/10，而乘客數量擴大了10倍。讓優勢企業為多數人服務，這是最符合經濟規律的，它就能同時做到降低成本和效率提升。

現在快遞行業，正在發生的就是這麼一個過程。只不過他們不是用談的方式，而是用打的方式，打價格戰。用降價的方式來佔領更多市場，越多人用就越便宜。為什麼呢？因為快遞公司的總部幾乎全是固定成本，像自建車隊，自建中轉中心，這些固定成本，攤在越多用戶身上平均成本越低，然後成本越低它越有競爭力，它就越有能力提供更好的服務，建更多的車隊和中轉站。其實就和上面說的地鐵公司是一個道理，然後你突然發現，優勢企業為大多數人來服務，它竟然做到了又快又好，又好又便宜！

從歐美和日本的規律來看，競爭到最後，三巨頭佔領90%的市場份額，到最後，這是一個寡頭生意和贏家的遊戲。大家彼此之間競爭的就是份額和成本，運營成本過高的快遞公司，將會全部出局，因為他們在給整個社會提高運營成本。

從中國的現狀來看，目前行業三巨頭佔據50%市場份額，對照海外經驗，整合和洗牌的過程還將持續和深化。隨著洗牌完成，行業的利潤率會逐漸改善，市值也大概率會跟著利潤率抬升。

這背後給了我們一個巨大的啟示：那就是增長的減緩，會從消費者的節日，變成投資者的節日。很多行業表面看來增速好像下來了，但是因為仗打完了，大家不再競爭了，企業利潤開始出現了。過去增長快，尤其很多小公司的高速增長，是以打折換來的銷量增長，甚至是不惜血本的打折，那麼這種增長，賣的越多，虧的越多，增長的意義在哪裡呢？反過來講，一個合理的增長，但是利潤率卻在不斷抬升，那麼投資者的節日可能就正在到來。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)