李克強召開國常會後 降准降息已經在路上了(圖)

2019-09-06 07:42 作者:齊俊傑 桌面版 简体 0
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這次會議就強調了穩,豬肉,基建和利率。(圖片來源:Fotolia)

【看中國2019年9月6日訊】日前,中國國務院總理主持召開常務會議,其中重點提到以下四大方面。

1、再提六穩,也就是穩就業,穩金融,穩外貿,穩外資,穩投資,穩預期,提到逆向調節,落實好之前提到政策。今年一直都是穩字當頭,不想市場有過大的波動。

2、保持物價穩定,落實豬肉的供應和穩定措施, 繼續落實減稅降費。可見豬肉已經成為下一階段調控的重點,可能會有非常之手段。

3、9月份要完成專項債的發行,10月份這些錢就要撥付到項目上,並且非常明確,專項債資金不得用於土地儲備和房地產相關領域、置換債務以及可完全商業化運作的產業項目。專項債只能用於項重大基礎設施領域。重點用於鐵路、軌道交通、城市停車場等交通基礎設施,城鄉電網、天然氣管網和儲氣設施等能源項目,農林水利,城鎮污水垃圾處理等生態環保項目,職業教育和托幼、醫療、養老等民生服務,冷鏈物流設施,水電氣熱等市政和產業園區基礎設施。

這有可能成為大基建啟動的重要信號。昨天市場中,基建投資已經開始有所反應。但我們還是建議再等一等數據,比如看銅價和PPI的反應,我們其實已經提了得有半年多基建的事了,但之前一直在喊,並未真正落地。所以還是謹慎一點,看到數據反映了,在布局也來得及。

4、堅持實施穩健貨幣政策並適時預調微調,劃重點了,後面提到,要加快落實降低實際利率水平的措施,及時運用普遍降准和定向降准等政策工具,引導金融機構完善考核激勵機制,將資金更多用於普惠金融,加大金融對實體經濟特別是小微企業的支持力度。

這裡再次強調了降低實際利率,也提到了普遍降准和定向降准,足以說明目前上面,對於實體經濟利率,仍然不滿意,覺得仍有下降的必要。那麼所有人肯定都知道,降准降息,肯定對股債都是利好。

總結一下,這次會議就強調了穩,豬肉,基建和利率,這對於當前市場確實非常重要,特別是基建和利率,代表兩個方向,一個是強週期很可能再度回歸,另一個是資本密集型行業,以及資金敏感行業,對於降息降准,可能會反應更大。現如今外部衝擊的邊際效應已經大幅減弱,心裏影響也不再強烈,大家也對外部的事情不再有過於向好的預期,似乎有點認命了。

這種心態放在市場上,就形成了現在這種特徵,基本跌也跌不下去,總有力量在托住行情。至於能不能上漲,就看我們政策落實的力度了,這其中主板行情的關鍵看的是基建,而中小創看的是降息降准。

滬深300中,更多都是週期股,如果基建能夠在後面啟動,那麼這些強週期就會有表現機會,這些公司在滬深300中也構成了足夠的權重,會拉動指數上行。而降息方面,現在是用LPR貸款報價利率在調節了,未來MLF利率只要調降,就會影響到貸款利率,現在已經把房地產給摘出去了,所以就更加沒有顧忌,未來一段時間貸款利率仍有下降的可能。

這對於中小創是個好消息,會推動行情上漲,但是這種非對稱降息對於銀行則是壞消息,銀行的成本不變,收益下降,肯定會影響他們的利潤率,而且房貸業務還被收縮,所以銀行並不樂觀,那麼在大藍籌裡會形成分化,銀行為主的金融可能有壓力,而以基建為主的週期會有動力,在滬深300裡面,會形成一種多空的博弈。

至於何時降准降息,這個可能不會等太久,一方面美聯儲降息的舉動已經讓全球進入了降息窗口期,中國跟隨降息也不會有太大壓力,另一方面國常會定調後通常要加緊落實,所以估計也就是一個季度內,應該就會有所體現。甚至有市場人士預測,最快這個月就能降准,LPR也會在9月底再度下調。這些都很有可能。所以對於市場來說,我們依然積極樂觀。

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