中國製造業連續4個月萎縮 頹勢或至明年(圖)

PMI數據顯示，連續4個月位於榮枯線以下。（圖片來源：Yuttana Studio/Adobe Stock）

【看中國2019年9月1日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國國家統計局8月31日公布了製造業重要數據，PMI數據顯示，連續4個月位於榮枯線以下。中美貿易戰升級後再現搶出口現象，但是頹勢或至明年。

中國國家統計局8月31日發布的8月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.5%，比上月回落0.2個百分點。

從企業規模看，大型企業PMI為50.4%，低於上月0.3個百分點，仍位於擴張區間；中型企業PMI為48.2%，比上月下降0.5個百分點，位於榮枯線之下；小型企業PMI為48.6%，比上月回升0.4個百分點，位於榮枯線之下。

從分類指數看，在構成製造業PMI的5個分類指數中，生產指數和供應商配送時間指數高於榮枯線，新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數低於榮枯線。

新訂單指數為49.7%，比上月下降0.1個百分點，位於榮枯線之下，表明製造業產品訂貨量有所減少。

原材料庫存指數為47.5%，比上月下降0.5個百分點，位於榮枯線之下，表明製造業主要原材料庫存量下降。

從業人員指數為46.9%，比上月下降0.2個百分點，位於榮枯線之下，表明製造業企業用工量有所回落。

中國官方製造業PMI 8月再度超預期下行，新訂單和進口指數雙雙下行，表明內外需疲弱是更主要的拖累因素。製造業PMI已經連續四個月運行在榮枯線下方，中國經濟下行壓力明顯。

新出口訂單指數有所回升，可能反映了貿易戰升級後再現搶出口現象。未來隨著秋季生產旺季的來臨，分析人士表示，9月PMI或有階段性反彈，但出現趨勢性上行的可能性也較低，頹勢或至明年。

中國經濟疲弱狀態要求北京當局的宏觀政策需更加發力，著力擴大內需。尤其從業人員指數降至金融危機後的低點，亦給經濟政策制定帶來挑戰。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群表示，自5月份後，PMI指數已經連續4個月運行在榮枯線以下，由市場需求不足導致的經濟下行壓力加大，應加大宏觀政策逆週期調節力度，著力擴大內需，盡快緩解經濟下行壓力。

另外在8月27日，中國公布了規模以上工業企業利潤情況，環比利潤降幅驚人，顯示工業堪憂經濟壓力更大。匯豐最新報告指出，中國未來數月面對貿易戰升級帶來的衝擊需做出全面反應。

匯豐首席中國經濟師屈宏斌團隊撰寫的報告指出，中美貿易緊張明顯升級，雙方均做出更多的關稅威脅，而美國總統川普(特朗普)更暗示可能運用國家緊急權力。除了出口增長放緩，這可能會動搖商業信心，尤其是雙方仍可以進一步「報復」。

「貿易戰升級已經超出很多人，包括政策制定者的預期。」屈宏斌在報告寫道，「如果所有威脅性的關稅生效，而未來數月中美兩大經濟體的衝突仍在升級道路，經濟增長的額外阻力和對商業信心的衝擊可能會太大而無法解決。」

他認為，在全球央行正採取措施緩解環球影響的環境下，北京亦有需要做出更加強烈的反應，包括更積極降息、降准，以緩解對商業和基建投資壓力，並支持國內經濟增長。

製造業採購經理指數PMI

PMI（Purchasing Managers' Index）是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，具有較強的預測、預警作用。通常以50作為經濟強弱的臨界值，也被稱為榮枯線。高於50時，反映經濟總體擴張；低於50，則反映經濟總體收縮。

中國製造業PMI指數的計算方法是由5個擴散指數（分類指數）加權計算而成。5個分類指數及其權數是依據其對經濟的先行影響程度確定的。具體包括：新訂單指數，權數為30%；生產指數，權數為25%；從業人員指數，權數為20%；供應商配送時間指數，權數為15%；原材料庫存指數，權數為10%。其中，供應商配送時間指數為逆指數，在合成製造業PMI指數時進行反向運算。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)