相當大比例的居民家庭負債率達到難以持續的水平。（圖片來源：Getty Images）
【看中國2019年8月3日訊】（看中國記者文龍綜合報導）中國銀保監會主席郭樹清在公開場合表示，相當大比例的居民家庭負債率達到難以持續的水平，債務危機凸顯但經濟下行壓力卻加大，中共政治局會議也強調這一點，不過消息人士透露了實情。
近日，中國銀保監會主席郭樹清在公開場合表示，近年來中國一些城市住戶部門槓桿率急速攀升，相當大比例的居民家庭負債率達到難以持續的水平，更嚴重的是全社會的新增儲蓄資源一半左右投入到房地產領域。
目前「槓桿率」的統計比較常用方式的有兩種：一是住戶貸款餘額/GDP，比如中國央行去年底發布的《中國金融穩定報告（2018）》（下稱《報告》）中，各省份的「住戶部門槓桿率」就是使用的這一演算法；另一種是住戶貸款/住戶存款，即住戶存貸比或居民資金槓桿率。
日前有中國內地媒體查詢29座城市（包括北上廣深四個一線城市，杭州、廈門、成都等主要二線城市，保定、中山、威海等三線城市）的住戶貸款餘額、住戶存款餘額以及住戶部門槓桿率、居民資金槓桿率等多個指標。
具體到各城市，從住戶部門槓桿率來看，有11個城市超過了國際平均水平，有5個城市超過了80%，屬於高槓桿行列。
從居民資金槓桿率來看，有8個城市超過了100%，分別是廈門、深圳、杭州、南京、合肥、珠海、蘇州和廣州。其中，廈門的居民資金槓桿率高達172.2%，深圳以144.4%位居第二，杭州以136.7%位居第三。
從官方公布的金融數據結構來看，住戶貸款包括消費貸款、個人經營性貸款，但普通人能夠獲得的銀行經營性貸款的比例極低，而消費貸款中大部分是房貸。可以說，住戶中長期貸款中，絕大多數是房貸，短期貸款如消費貸、裝修貸等，也有很大一部分流入到樓市領域。
百姓的資金進入樓市後，官方用行政手段「冰封」樓市，相當於將百姓財富鎖定在樓市裡，債務危機凸顯但經濟下行壓力卻加大。
7月30日的中共政治局會議提出，當下中國經濟面臨新的風險挑戰，經濟下行壓力加大，必須增強憂患意識等。強調不將房地產作為短期刺激經濟的手段。
會議上還談到中美貿易戰，習近平稱要「有效應對經貿摩擦，全面做好‘六穩’工作」。‘六穩’即穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期。要求「增強憂患意識，善於化危為機」。
此前據《路透社》報導，參與內部政策討論的政府顧問表示，阻止經濟更大幅度的放緩仍是北京的首要任務，不過官員們擔心，過度放寬政策可能加劇債務和金融風險。
中國交通銀行首席經濟學家連平對媒體表示，當前貨幣乘數超過6，M2增速回升，但部分地區存在房地產泡沫，宏觀槓桿一季度還在上升。在此背景下，採取更為寬鬆的貨幣政策顯然不合適。
對於北京來說，降息等更為激進的舉措視為情況惡化時的最後手段，因為中國債務風險再次上升。國際金融協會(IIF)最新報告顯示，2019年第一季度，中國企業、家庭和政府債務總額與國內生產總值(GDP)之比從去年同期的297%升至303%債務風險再次上升。
接近中國經濟決策層的消息人士對路透稱，「政策空間不是很大，因為我們(已經)在貨幣和財政政策方面做了很多」；「我們不能印太多的錢，那樣會有很大的副作用。」
文中名詞解釋--貨幣乘數
所謂貨幣乘數就是基礎貨幣與派生貨幣之間的比例關係。理論上說，這種循環可以無限次地進行下去，使商業銀行的貨幣創造能力不斷擴大。
中國央行通過降准的方式提供流動性，貨幣乘數得以擴張到歷史最高水平。M2（廣義貨幣供應量）為基礎貨幣和貨幣乘數的乘積。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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