相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平。（图片来源：Getty Images）
【看中国2019年8月3日讯】（看中国记者文龙综合报导）中国银保监会主席郭树清在公开场合表示，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平，债务危机凸显但经济下行压力却加大，中共政治局会议也强调这一点，不过消息人士透露了实情。
近日，中国银保监会主席郭树清在公开场合表示，近年来中国一些城市住户部门杠杆率急速攀升，相当大比例的居民家庭负债率达到难以持续的水平，更严重的是全社会的新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域。
目前“杠杆率”的统计比较常用方式的有两种：一是住户贷款余额/GDP，比如中国央行去年底发布的《中国金融稳定报告（2018）》（下称《报告》）中，各省份的“住户部门杠杆率”就是使用的这一算法；另一种是住户贷款/住户存款，即住户存贷比或居民资金杠杆率。
日前有中国内地媒体查询29座城市（包括北上广深四个一线城市，杭州、厦门、成都等主要二线城市，保定、中山、威海等三线城市）的住户贷款余额、住户存款余额以及住户部门杠杆率、居民资金杠杆率等多个指标。
具体到各城市，从住户部门杠杆率来看，有11个城市超过了国际平均水平，有5个城市超过了80%，属于高杠杆行列。
从居民资金杠杆率来看，有8个城市超过了100%，分别是厦门、深圳、杭州、南京、合肥、珠海、苏州和广州。其中，厦门的居民资金杠杆率高达172.2%，深圳以144.4%位居第二，杭州以136.7%位居第三。
从官方公布的金融数据结构来看，住户贷款包括消费贷款、个人经营性贷款，但普通人能够获得的银行经营性贷款的比例极低，而消费贷款中大部分是房贷。可以说，住户中长期贷款中，绝大多数是房贷，短期贷款如消费贷、装修贷等，也有很大一部分流入到楼市领域。
百姓的资金进入楼市后，官方用行政手段“冰封”楼市，相当于将百姓财富锁定在楼市里，债务危机凸显但经济下行压力却加大。
7月30日的中共政治局会议提出，当下中国经济面临新的风险挑战，经济下行压力加大，必须增强忧患意识等。强调不将房地产作为短期刺激经济的手段。
会议上还谈到中美贸易战，习近平称要“有效应对经贸摩擦，全面做好‘六稳’工作”。‘六稳’即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。要求“增强忧患意识，善于化危为机”。
此前据《路透社》报道，参与内部政策讨论的政府顾问表示，阻止经济更大幅度的放缓仍是北京的首要任务，不过官员们担心，过度放宽政策可能加剧债务和金融风险。
中国交通银行首席经济学家连平对媒体表示，当前货币乘数超过6，M2增速回升，但部分地区存在房地产泡沫，宏观杠杆一季度还在上升。在此背景下，采取更为宽松的货币政策显然不合适。
对于北京来说，降息等更为激进的举措视为情况恶化时的最后手段，因为中国债务风险再次上升。国际金融协会(IIF)最新报告显示，2019年第一季度，中国企业、家庭和政府债务总额与国内生产总值(GDP)之比从去年同期的297%升至303%债务风险再次上升。
接近中国经济决策层的消息人士对路透称，“政策空间不是很大，因为我们(已经)在货币和财政政策方面做了很多”；“我们不能印太多的钱，那样会有很大的副作用。”
文中名词解释--货币乘数
所谓货币乘数就是基础货币与派生货币之间的比例关系。理论上说，这种循环可以无限次地进行下去，使商业银行的货币创造能力不断扩大。
中国央行通过降准的方式提供流动性，货币乘数得以扩张到历史最高水平。M2（广义货币供应量）为基础货币和货币乘数的乘积。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
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